中国人寿保险股份有限公司公布二零二零年年度业绩（A股）

2021年3月25日,中国人寿保险股份有限公司（上海证券交易所代码：601628；香港联合交易所代码：2628；纽约证券交易所代码：LFC）宣布本公司（中国人寿保险股份有限公司及其子公司）截至2020年12月31日年度（本报告期）按照中国企业会计准则编制的经审计合并业绩。

财务摘要

·截至本报告期末，本公司总资产达人民币42524.10亿元，较2019年底增长14.1%；内含价值为人民币10721.40亿元，较2019年底增长13.8%。

·本报告期内，本公司营业收入为人民币8249.61亿元，同比增长10.7%；本公司实现保费收入人民币6122.65亿元，同比增长8.0%，市场领先地位稳固；一年新业务价值为人民币583.73亿元，同比基本保持稳定。

·截至本报告期末，本公司投资资产达人民币40964.24亿元，较2019年底增长14.6%。本报告期内，本公司总投资收益率为5.30%，净投资收益率为4.34%，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为6.33%。

·本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币502.68亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为人民币505.13亿元。

·本公司董事会建议派发每股人民币0.64元（含税）的末期股息。利润分配方案尚待股东于2021年6月30日（星期三）举行之2020年年度股东大会批准后生效。

2020年业务概要

2020年，突如其来的新冠肺炎疫情给行业发展带来巨大挑战。一方面，宏观经济增速明显放缓，保险需求难以充分释放；另一方面，保险线下经营活动受到限制，业务拓展与队伍建设面临困难。在多重因素共同影响下，年度行业保费增速出现回落。

面对严峻复杂的外部环境，本公司坚持高质量发展主题，坚持“三大转型、双心双聚、资负联动”战略内核，坚持“重价值、强队伍、稳增长、兴科技、优服务、防风险”的经营方针，统筹疫情防控和改革发展，内含价值、保费收入等主要指标稳中有进、稳中向好。本报告期内，公司业务规模与价值有机统一，资产负债管理统筹推进，科技成果加快落地，运营服务提质增效，公司高质量发展成效显著。

本报告期内，尽管受到新冠肺炎疫情影响，公司依然展现出良好的发展韧性，主要业务指标实现历史新突破。2020年，公司实现保费收入6122.65亿元，首次突破六千亿元，同比增长8.0%，市场领先地位稳固。截至本报告期末，公司内含价值突破一万亿元，达10721.40亿元，较2019年底增长13.8%。

本报告期内，公司坚持价值引领，业务结构持续优化。新单保费达1939.39亿元，同比增长7.0%。其中，首年期交保费达1154.21亿元，同比增长5.5%，占长险首年保费的比重为97.96%；特定保障型产品保费占首年期交保费的比重同比提升0.6个百分点，特定保障型业务件均保费持续提升。续期保费达4183.26亿元，同比增长8.4%，占总保费收入的比重为68.32%，同比上升0.29个百分点。在2020年复杂的外部环境下，十年期及以上首年期交保费达563.98亿元，同比下降4.7%。2020年，公司实现一年新业务价值583.73亿元，同比下降0.6%，基本保持稳定。截至本报告期末，长险有效保单数量达3.17亿份，较2019年底增长4.6%。本报告期内，退保率为1.09%，同比下降0.80个百分点。

本报告期内，公司持续强化资产负债管理，资负协同发展形成双向合力。公司高度重视资产负债管理，强化资负联动，建立权责清晰、运转有序的组织管理体系，配套完善相关制度与流程；充分践行资产负债管理理念，业务规划、运营服务、产品开发、投资管理等环节高效联动。2020年，公司坚持市场化导向，资产统筹配置能力显著增强，投资收益稳步提升，实现总投资收益1985.96亿元，同比增长17.5%。受传统险准备金折现率假设更新、2019年执行手续费及佣金支出税前扣除政策调整以及投资收益变化的共同影响，归属于母公司股东的净利润为502.68亿元，同比下降13.8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为505.13亿元，同比下降5.1%。

保险业务

本报告期内，本公司实现寿险业务总保费4805.93亿元，同比增长7.6%；健康险业务总保费为1150.89亿元，同比增长9.0%；意外险业务总保费为165.83亿元，同比增长11.0%。

2020年，公司持续深化以客户为中心的“一体多元”销售布局。个险板块聚焦个人客户市场，渠道价值创造能力进一步凸显；多元业务板块面向机构客群，渠道定位更加明晰，专业化经营能力有效提升。公司坚持以有效队伍驱动业务发展，销售队伍结构持续优化。截至本报告期末，公司总销售人力约145.8万人，人力规模位居行业首位。

个险板块

2020年，面对疫情对经济社会发展及行业发展的严重冲击，个险板块坚持价值引领，着力推进销售管理转型升级，业务结构持续优化，实现了规模与价值逆势增长。本报告期内，个险板块总保费达5110.44亿元，同比增长5.5%，首年期交保费达995.55亿元，同比增长3.7%；特定保障型业务持续增长，首年期交保费和件均保费同比明显提升；受疫情影响，个险板块十年期及以上首年期交保费为561.83亿元，同比下降2.2%；续期保费为3912.72亿元，同比增长5.4%。个险板块价值创造能力凸显，一年新业务价值为576.69亿元，同比增长1.2%，一年新业务价值率达47.9%，同比保持稳定。

2020年，个险板块坚定贯彻有效队伍驱动的策略，按照“鼎新工程”改革部署，全面升级基本法，努力提升队伍质态。尽管受到新冠肺炎疫情的冲击，队伍规模出现了一定波动，但公司坚定走高质量发展道路，进一步加强人员招募甄选管控，严格队伍管理，优化队伍结构。截至本报告期末，个险销售人力达137.8万人，其中，营销队伍规模为84.1万人，收展队伍规模为53.7万人。个险板块月均有效销售人力同比增长9.7%。

多元业务板块

2020年，多元业务板块深入贯彻“鼎新工程”改革部署，坚持“专业经营、提质增效、转型创新、依法合规”发展思路，与个险板块协同发展，着力发展银保、团险和健康险业务。在业务发展受疫情影响的大背景下，多元业务板块巩固优势，各项业务发展呈现向上态势。本报告期内，多元业务板块保费收入达1012.21亿元，同比增长22.6%。

银保渠道。银保渠道以规模与价值并重为长期目标，深耕银行代理业务，稳步推进渠道转型。本报告期内，银保渠道总保费达412.40亿元，同比增长62.1%。首年期交保费达157.48亿元，同比增长26.1%。续期保费达251.09亿元，同比增长100.6%，占总保费比重达60.89%，同比提升11.69个百分点。银保渠道持续加强队伍管理，队伍质态稳步提升。截至本报告期末，银保渠道客户经理为2.9万人，季均实动人力和人均产能均实现较大幅度增长。

团险渠道。团险渠道持续深化多元发展和效益提升，强化重点板块业务拓展，实现各项业务稳步发展。本报告期内，团险渠道总保费为288.72亿元，同比增长0.1%；实现短期险保费收入249.70亿元，同比增长4.8%。截至本报告期末，团险销售人员为5.1万人，其中高绩效人力较2019年底增长33.3%。

其他渠道。2020年，其他渠道总保费达311.09亿元，同比增长10.0%。本公司积极开展各类政策性健康保险业务，持续保持市场领先。截至本报告期末，公司在办220多个大病保险项目，覆盖3.6亿人；持续承办300多个健康保障委托管理项目，覆盖1.7亿人；开办补充医疗保险业务，覆盖5400万人；为1500万人提供长期护理保险。

公司持续加强互联网保险业务探索，不断扩大互联网保险产品供给，提升保险业务线上经营能力，并推动线上线下经营相互融合，为客户提供更为多元、便捷的保险产品购买和服务交互通道。2020年，公司互联网保险业务迎来较大发展，呈现快速增长态势。

公司坚持以客户为中心，充分发挥中国人寿保险（集团）公司各成员单位协同优势，积极为客户提供一揽子优质金融保险服务方案。2020年，公司寿代产业务保费收入首次突破200亿元，同比增长14.0%，代理企业年金业务新增中标基金规模及养老保障业务规模同比增长20.7%；推动广发银行股份有限公司（广发银行）代理本公司银保首年期交保费收入同比增长29.0%；国寿广发联名借记卡、信用卡新增荐卡量超115万张。同时，充分发挥综合金融的品牌优势，联合广发银行、中国人寿财产保险股份有限公司开展各类客户经营活动，为客户提供多元化、个性化服务，形成了协同发展、互利共赢的良好局面。

投资业务

2020年，全球经济受到新冠肺炎疫情的严重冲击，此后在各国政府的大力宏观对冲政策之下有所恢复。在有效统筹疫情防控和经济社会发展、加快形成“双循环”新发展格局的背景下，国内经济最早走出底部并持续修复，中国成为2020年全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年，国内债券市场利率波动较大，在4月初跌至历史极低水平之后反弹明显并超出年初水平；与此同时，股票市场也在3月底跌至全年低点之后震荡上行，并呈现出显著的结构性行情。

公司积极应对复杂多变的投资环境，始终坚持资产负债联动管理的基本原则，坚定执行中长期资产战略配置规划，并根据市场变化灵活实施战术策略安排。2020年，公司大类资产配置重点布局三大领域：一是基础配置类资产，有效把握2020年下半年利率回升和供给加大的机会，以长久期利率债为主加大投资力度，进一步拉长资产久期，收窄资产负债久期缺口；二是具有稳定现金流、增厚收益的非标固收、类固收资产，积极应对融资需求放缓、市场竞争加剧的局面，在严控信用风险的前提下，坚持应配尽配；三是面向未来、创造收益弹性的权益资产，在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。

2020年，公司按照投资价值链重塑了组织架构体系，建立了市场化的激励约束机制，投资资产统筹配置能力显著增强。委托管理方面，引入中国人寿内外管理人横向比较的竞争性委托机制，通过考核深化管理人优胜劣汰。投资管理体系的持续优化预计将对资金运用产生长期且深远的影响。

截至本报告期末，本公司投资资产达40964.24亿元，较2019年底增长14.6%。主要品种中债券配置比例由2019年底的39.46%提升至41.96%，定期存款配置比例由2019年底的14.97%变化至13.32%，债权型金融产品配置比例由2019年底的11.61%变化至11.07%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2019年底的11.00%提升至11.31%。

本报告期内，公司实现净投资收益1627.83亿元，较2019年同期增加136.74亿元，同比增长9.2%。受2020年利率总体下行、存量资产到期等因素影响，净投资收益率为4.34%，较2019年下降27个基点。公司紧密跟踪权益市场变化，持续关注风险敞口，适时兑现价差收益，不断优化持仓结构，维持了投资收益的总体稳定。公司总投资收益达1985.96亿元，较2019年增加295.53亿元，总投资收益率为5.30%，较2019年上升7个基点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为6.33%，较2019年下降94个基点。

公司债权型金融产品投向主要为交通运输、金融、公共事业、能源等领域，融资主体以大型央企、国企为主。截至本报告期末，公司持仓债权型金融产品中外评AAA级以上占比超过99%。总体上看，债权型金融产品资产质量良好，风险可控。

公司始终坚持稳健的投资理念，全口径管理与防范各类投资风险。依托严谨科学的内部评级体系和多维度的风险限额管理机制，公司投前审慎把控标的信用资质和风险敞口集中度，投后持续跟踪，通过早识别、早预警、早处置，有效管控信用风险。在信用违约事件频发的市场环境下，2020年内公司未发生信用违约事件。

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