金价跌至近半年低位 避险作用发挥不出来了？

最近几天，国际金价连续跌至近半年以来低位。在贸易摩擦再度升温的背景下，黄金的避险作用发挥不出来了？

>>抹去今年以来全部涨幅

投资者热情受挫

近期黄金市场的表现，可以说让投资者大失所望。在经历上周五的暴跌之后，国际金价失守了前期低点1281.81美元/盎司，目前走势较为疲软。6月20日，金价继续在1275美元/盎司左右拉扯，截至下午15：00点发稿，报1274.14美元/盎司，日内下跌0.02%。

华商报记者查询发现，今年一季度，黄金价格延续了去年打开的上升通道逐渐走高，并一度站在1360美元上方，不过，近两个月的震荡下跌逐渐将年初的涨幅全部抹去。在上周的暴跌之前，下行最低是在5月触及的1282美元/盎司水平。

武汉科技大学证券与金融研究所所长董登新表示，近期黄金价格下挫主要还是受美元走强、油价走弱和风险情绪走高的影响。

由于价格不尽如人意，投资者热情也在降低。Wind数据显示，上周ETF（开放式基金）投资者卖出了1吨黄金，这是黄金ETF连续第六周流出。在此期间，金价从1299美元下跌至1279美元。尽管金价下跌，但投资者并没有逢低买入。6月至今，ETF投资者已净卖出约36吨黄金，是自2017年7月以来抛售量最大的一个月。

>>长期看黄金

仍是资产保值的选项之一

本周以来，美元指数再度冲击95整数关口，截至6月20日15：00，美元指数报95.14，日内涨幅0.16%。上周美元指数大幅收高1.34%，并刷新了7个多月以来的新高。迈科期货认为，尽管中美贸易摩擦再度升温，但贵金属黄金白银并未发挥避险作用，而是跟随大宗商品价格下跌。主要是由于美元指数上涨，对黄金价格形成压制。

这是否意味着黄金的避险作用开始下降呢？对此，本地资深投行人士哈立新认为，从过往规律来看，其实黄金与地缘政治和经济的关系比较密切，但影响金价的因素还有很多，包括货币政策、黄金产量和供需等。

中长期来看，仍有不少机构对黄金投资抱有信心，理由是美元的强势表现是不能持续的。全球最大私募基金管理公司黑石集团在6月18日的报告中称，今年下半年美元会再次面临下行压力，黄金价格将会上涨。

哈立新表示，黄金价格在七年前曾达到1912美元/盎司的历史最高，随后和其他金属价格一同下跌。近来，铜、镍等金属价格节节攀升，但黄金修复行情尚未开启。他认为，考虑到货币供给量上升、黄金储量的稀缺性，金价在未来仍具备较强反弹空间，年内回升至1300美元/盎司上方的概率很大。

西北大学金融系主任王满仓表示，从大类资产配置的角度看，黄金应该在家庭资产配置篮子中占据一定比例，但在黄金投资市场，实物黄金投资主要指投资型金条和金币等，黄金首饰并不具备明显的投资和保值功能。华商报记者 李程