牌照红利削弱、小公司赚钱难 公募基金设立方打“退堂鼓”
北京商报讯（记者孟凡霞 刘宇阳）公募基金已发展至第22个年头，随着大型机构的头部格局建立，马太效应逐步显现，公募基金牌照红利也在削弱，如今更是有上市公司拟撤回基金公司的设立申请。智度科技股份有限公司（以下简称“智度股份”）3月30日发布公告表示，终止证源基金的设立申请工作。有业内人士指出，设立机构撤回申请设立基金公司的情况实属鲜见，但随着最初的“红利”一去不返，或也将有更多的机构重新审视设立基金公司的初衷。
深交所上市公司智度股份3月30日发布公告表示，经第八届董事会第二十七次会议审议，通过了《关于同意参股的公募基金管理公司终止设立申请工作的议案》，同意公司参股的证源基金终止设立申请工作，并向证监会提交申请撤回该基金公司的设立申请。换句话说，申报近3年后，证源基金或将迎来“终止审查”的结局。
据此前公告披露，智度股份在2016年12月审议通过相关议案，同意公司参股发起设立证源基金。原因方面，智度股份表示，通过参与发起设立公募基金，有利于调整公司投资结构，拓展投资渠道，发挥产业与资本市场的优势，结合合作各方资源，推动公司持续健康发展。
数据显示，证源基金的注册资本为1亿元，由自然人胡德佳、杭州滨创股权投资有限公司、浙江金固股份有限公司和智度股份共同出资。其中，胡德佳出资3400万元，以34%的比例成为第一大股东。智度股份则出资2100万元，占比21%，为第四大股东。而公告披露后不久，2017年4月，证源基金的申请材料获接收。据证监会披露数据显示，2017年8月该申请获受理，并在同年11月发布了第一次反馈意见。
对于此次选择终止申请的原因，智度股份表示，是由于近期宏观经济形势、市场环境变化。在接受北京商报记者采访时，相关负责人也直言“现在宏观经济形势和市场环境和当时变化还是比较大的，所以才同意终止证源基金的设立申请工作”。
北京一位市场分析人士指出，近年来，公募基金不论在经营还是盈利方面，都出现了明显的分化现象，新设的基金公司若缺少资深的投研团队，或庞大的资源、渠道支持等优势，会很难在业内实现快速发展。而在马太效应的影响下，头部公募强者愈强，中小型基金公司的发展则受到阻碍，更有甚者连年亏损。因此，部分此前希望参股设立基金公司的机构打起“退堂鼓”。
沪上一家中型基金公司内部人士也坦言，当前公募基金的牌照红利被大幅削弱，监管趋严以及对各项政策的收紧，使得公募基金的“圈钱”时代一去不返，投资风控日益规范，并集中于为投资者管理财富，获取长期收益，而部分原先希望通过相关政策实现套利的公司更难以获取实质性的利益。
具体来看，过往公募基金特有的产品认购门槛较低，可以投资部分垄断性业务领域，以及通过收取管理费实现收益等优势，在银行理财子公司、信托公司等主体的加入下被打破。同时，此前公募基金还可以通过成立子公司的方式发展其他各类金融业务，但随着子公司政策的收紧，这方面的牌照价值也被削减。
“虽然此前几乎未出现过申请设立公募基金的机构选择放弃，但在当前市场环境下，也不排除未来会有更多机构采取同样的选择。”上述市场分析人士如是说。
据证监会披露的最新一期数据显示，截至3月27日，目前共有32家基金公司的设立申请材料被接收。其中，最早提交的申请可追溯至2014年末，至今已历时5年有余，且超七成申请于2017年收到第一次反馈，此后便无音讯。另外，包括本源基金、安邦基金、景泽基金等在内7家基金公司的设立申请则处于“中止审查”阶段。
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