基金经理把脉市场调整抱团行情或选择新方向
近日A股市场大幅调整，基金“抱团”股更是集体走弱。但基金机构认为，对市场的阶段性调整无需恐慌，但是确实需要注意短期的震荡风险。
对于市场调整，华南一位基金经理认为主要有三方面的原因：一是流动性紧张预期。本周是1月份回笼压力最大的一周，银行间市场流动性也趋于紧张。二是美股传导。美东时间周三，美股三大指数均跌超2%。三是结构性调整，部分热门板块或个股估值创下新高，甚至出现泡沫，短线调整在所难免。
对于“抱团”行情，国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔表示，一只股票或者部分股票是不是机构抱团股，与其未来的涨跌幅没有必然关系，这一点有大量历史证据可以佐证。严格意义来说，目前机构重仓股的集中度确实很高，但放在历史维度看并不是最高。2003年的“五朵金花”，以及2007年行业顶点的“煤飞色舞”时期，集中度均比现在高，所以是否抱团与未来的行情没有太大关系。他认为，“抱团股”能走多远，实际上还是取决于股票本身盈利周期的变化。如果其盈利周期或者发展环境发生巨大变化，抱团行情便可能会选择新的方向。
嘉实基金常蓁指出，短期市场波动很难预测，也无法完全规避。尤其是现在的估值已经到了一定的水平线，在这种情况下股价出现大幅波动是正常的。她认为，2021年经济复苏的确定性仍然比较高，企业盈利会往上走，放在全球背景之下，中国A股也是中长期来看比较好的资产。
金鹰基金表示，2021年处于疫情后货币财政政策回归常态，金融监管边际略收紧的大环境，社融温和回落将带来传统基建和地产领域增速的逐步见顶回落，经济处于货币和信用都相对平稳的阶段，股市机会更多在结构性，重点关注年初政策和监管定调。关注方向主要是顺周期以及成长领域。
浦银安盛基金表示，1 月26-28日，央行连续三天净回笼资金780亿元、1000亿元和1500亿元。货币政策边际变化使得当前市场资金面较为紧张，短端利率上行较大。岁末年初后续资金面可能面临更大波动性。此外，受美联储对于经济数据疲软的表态，昨夜海外市场出现下跌对A股风险偏好也形成一定压制。展望后市，浦银安盛基金认为A股结构性机会将会延续。股市驱动力从流动性转为经济增长，企业盈利将是影响股票市场走势的关键。建议关注景气成长和稳定增长板块，包括高景气度的新能源汽车、光伏、家电等，以及受益于疫情恢复的困境反转型行业，例如化工和可选消费等。
德邦基金则认为，虽然本周市场出现了一定回撤，但从年初以来的视角看，各大股指仍然上涨。短期回调一方面是对流动性政策收紧的反应，另一方面也是由于年初市场出现过快的上涨，很多板块的估值已经较高，需要回调和消化。目前来看，这种高位震荡仍然是比较温和的，创业板指本周累计回调不到6%，相比过去1年60%多的涨幅，实属正常波动。往后看，德邦基金认为因资金面偏紧导致的回调不会持续很久。市场可能继续呈现结构性行情，优秀的上市公司不缺流动性。 中证
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