暖风吹、利好多 A股逆市翻红知名外资机构施罗德称A股估值已具吸引力，桥水成立首只境内私募基金

随着一系列利好政策相继落地，尽管隔夜美股再度大跌，但昨天A股低开高走，收盘时上证综指顽强翻红站上2600点。其中，券商板块表现抢眼，整体涨幅超过5%.

事实上，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小。泓德基金副总经理邬传雁昨天对南都记者表示，“无论从历史还是当下的估值判断，当前市场是一个向下波动空间有限、向上延展空间开启的超长期结构性牛市的起点。”

PART1

市场表现：A股令人刮目相看

昨日A股表现令人刮目相看。在券商股带动下，沪指重返2600点，上证50指数涨0.1%.

知名外资机构施罗德认为，经过前期调整，A股的估值已经具有吸引力，不少快速增长的公司能够受惠于中国庞大的经济规模及高增长率，“随着中国公司在全球价值链中的地位不断提高，机会将不断涌现，而我们已经看到这方面的趋势”。

汇丰银行在10月24日的观点中认为，中国股市上扬，预期将推出更多支持政策。

联讯证券分析师廖宗魁认为，短期看美股的调整还会继续，A股不可避免地面临一定的调整压力。但由于大金融的支撑，以及A股估值已经处在历史底部，A股表现出一定程度的抗跌性。如果美股继续下跌至2月的支撑位，A股可能会向2500点调整，至于是否形成政策底和市场底“双底”，主要取决于未来利好政策对冲的进展。

广发证券策略首席戴康分析称，美股市场本轮对于流动性拐点更为敏感。市场可能低估了全球流动性拐点对于权益的影响，港股会比A股反应更猛烈，现在需要耐心等待。A股的“市场底”往往滞后于“政策底”。在“全球流动性拐点”下，A股四季度将经受反弹以来的第二波“考验”。他认为决定A股能否经受住第二波考验的关键在于：中国信用扩张是否在四季度见效；美国中期选举是否加快美联储缩表进程；中国降低税费是否能有效降低A股股权风险溢价。

PART2

对冲基金：投资者应考虑“转向东方”

在美国未来经济不确定因素的影响之下，对冲基金选择看好亚洲新兴市场。曾成功预测金融危机的桥水（Bridgewater）是全球知名的对冲基金。桥水联席首席投资官BobPrince表示，根据经济周期，美国和欧洲的经济周期已临近尾声，投资者应当考虑“转向东方”。

事实上，对冲基金最近几个月的动作已显示了这一迹象。

知名研究机构evestment于10月24日发布了9月对冲基金资产流动报告（HedgeFundAssetFlowsReport）。南都记者从该份报告获悉，在所有的注册地中，亚洲地区注册的对冲基金是今年9月的赢家，资金净流入6.9亿美元。与此同时，9月注册地在欧洲的对冲基金则净流出48.5亿美元，而注册地在美国的对冲基金净流出100.57亿美元。

事实上，BobPrince对中国等新兴地区的经济的长期趋势相当乐观。

采写：南都记者梁小婵周亮

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