多因素导致新基金发行受挫
■牛人看市
■曹中铭
据统计，2020年公募基金发行新基金规模超过3万亿，公募基金规模也突破了18万亿，也成为基金发展史上一个标志性的事件。不过，步入2021年以来，特别是牛年春节以来，新基金的发行已难现去年的辉煌，且呈现出“冰火两重天”的一幕。个人以为，这是多因素共同作用下的结果。
2020年的新基金发行，“一日售罄”成为许多基金的标配，而爆款基金更是频频出现。比如2020年2月18日发行的睿远均衡价值三年混合基金，有效认购资金达到1223.8亿元；同年7月8日发行的鹏华匠心精选基金，认购资金则高达1371.12亿元。今年1月18日发行的易方达竞争优势企业基金，其2398.58亿元的认购规模，更是将新基金发行纪录提升到全新的高度。这些爆款基金的发行，也为市场所津津乐道。
尽管有这类爆款基金的出现，但基金行业也出现众多的负面消息。
一是清盘基金数量大增。来自Choice的数据显示，截至5月11日，今年以来共有134只基金清盘，也远超去年同期的55只，同比增长144%。如此众多的基金清盘，显然不是偶然的。
二是新基金发行失败的多了起来。比如今年4月底，就出现了华泰保兴基金连续2只新基金发行失败的罕见一幕。据统计，4月份发行失败的新基金就达到了6只，也追平了2018年熊市期间8月、9月的募集失败基金纪录。而且，今年以来发行失败基金数量增至11只，远远高于去年同期。
尽管清盘基金大增，发行失败的基金也不少，但新基金的发行仍然呈现出“冰火两重天”的格局。与某些新基金发行失败相比，也有其他为数众多的新基金成为“爆款”基金。比如5月11日成立的汇添富消费精选两年持有募资接近80亿元；易方达悦信一年持有10天募资76.83亿元；广发核心优选六个月持有3天募资69.7亿元；工银瑞信战略远见募集超60亿元。另外，富国精诚回报12个月持有、泓德睿源三年持有、嘉实价值臻选等新基金的发行，都获得了不错的成绩。
新基金发行呈现出“冰火两重天”的格局，也是市场选择的结果，背后的原因则是多方面的。比如近几个月以来，沪深股市重现低迷，市场缺乏财富效应，这对新基金的发行产生的影响非常大。事实上，公募基金发行出现的爆款基金，其产生的背景无不与市场行情密切相关。首只认购规模突破千亿元的上投摩根亚太优势，出现于2007年10月份，其时上证指数正处于创出历史性高点6124点的非常时刻。去年出现的爆款基金，同样与行情密切相关。
新基金发行的成败，也与基金公司品牌效应有关。大的基金公司，口碑较好的基金公司，以及在市场上有影响力的基金公司，其新基金发行往往更为顺利。而那些小型基金公司，新发基金往往不受待见，特别是在行情低迷时更是如此。
此外，基金销售渠道也在其中扮演着重要的角色。新基金通过何种渠道进行销售，对于新基金的发行具有重要的意义。是基金公司自己销售，通过券商渠道销售，还是通过银行渠道销售，最终的结果往往是不一样的。比如新基金通过银行渠道销售的结果，一般要好于其他两个渠道。
当然，新基金的掌舵人，对于新基金的发行，同样具有非比寻常的意义。像明星基金经理掌舵的新基金，投资者出于对其过往业绩的肯定，往往会进行认购。如果拟任基金经理名不见经传，则其发行会受到一定程度的影响。
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