现货震荡下滑 期货反弹回升
本周行情评述：
现货方面：本周农产品中心与上周相比，呈交易品种增多，交易量减弱，胶价下滑态势。市场略有回暖，交易呈量增价扬态势。全周共成交1771吨各类天然橡胶，折干胶1208.6吨，干胶综合平均价12001元/吨,跌3.49%。其中胶清胶192吨，周均价7727元/吨。浓缩乳胶1406吨，周均价7926元/吨。10#标胶88吨，周均价10400元/吨。20#标胶85吨，周均价10240元/吨。
期货方面：因东南亚产区降雨较多，且真菌疾病暴发，影响资金买入，沪胶1月合约期价本周震荡收高，本周开市11750元/吨，最高11990元/吨，最低11660元/吨，收盘11855元/吨，涨90元/吨，成交量1572180手，持仓量340276手。
消息面：
1.天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告显示，2019年上半年全球天然橡胶总产量同比下降8.3%至585.3万吨。此外，由于印尼和泰国下调2019年天胶产量，因此，预估2019年全球天然橡胶产量同比下降0.5%。上半年，全球天然橡胶需求量同比增加0.8%至693.3万吨。数据显示，上半年，ANRPC成员国天然橡胶出口总量同比下降8.1%至456.9万吨。
2.国际橡胶研究会(IRSG)近日汇总公布了2019年上半年(1-6月)全球橡胶消费量、生胶产量和合成橡胶产量的统计数据。上半年全球橡胶消费量总计1460.1万吨，同比（下同）相比持平。从排名前10位的国家看，增长和减少的国家对半。其中，美国和泰国业绩表现良好，均增长5%以上。而巴西和俄罗斯同比均下降5%以上。日本排在第4位，微增0.1%，大致持平。按国别统计，中国以486.98万吨排在首位，微增0.4%。目前尚不清楚是否受到中美贸易摩擦的影响，但仅从增长率来看，过去几年中国大幅增长的势头已显著放缓。尽管如此，中国橡胶消费占全球的比例仍高达33.4%，中国占全球橡胶消费总量1/3的现状依然没有变化。
3.合成橡胶产量持平，中美两国同比增长。2019年上半年全球合成橡胶产量总计760万吨，同比持平。中国以157.74万吨居首位，增长5.8%；美国以111.53万吨排名第2位，增长1.4%。排名前两位的中国和美国都同比增加。排在第3位的日本78.81万吨，减少0.2%；第4位韩国76.44万吨，减少3.2%；第5位俄罗斯75.87万吨，减少7.4%。
4.美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。自2019年10月31日至2020年1月31日，美国利害关系方可向美国贸易代表办公室（USTR）提出排除申请，需要提供的信息包括有关产品的可替代性、是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或与中国制造2025等产业政策相关等。如果排除申请得到批准，自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。
国内库存：
截至10月25日,当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存481065吨，较10月18日当周大幅增加7860吨；周注册仓单411210吨，较10月18日当周大幅增加2740手。
后市展望：
因东南亚产区近期降雨较多，不利于割胶，且真菌疾病暴发或会导致产量减少，受此影响，东南亚产区原料近期供应紧张，国际现货价格坚挺。因国际现货价格或会坚挺的预期与技术面影响，沪胶1月合约近期会呈现强势，后期天胶市场震荡上行概率较大。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）
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