EMA和BBI指标的市场择时能力 （上）
本文将对两个构造原理更为复杂的趋势型指标——指数加权移动平均线（EMA）和多空指标（BBI）继续展开分析。
一、指标构造方法简述
由于上述两个技术指标EMA和BBI不一定是投资者常用的指标，因而本文在此先对该指标的构造方法进行简单说明。EMA即指数加权移动平均线，与MA指标相比，EMA对近期的交易数据赋予了更高的权重，因而可以更加迅速地反映出价格的近期走势，提供更为直观和有用的趋势信息。
BBI即多空指标，是一种将不同时间跨度的移动平均线使用加权平均方法计算出的综合指标，因而可以说它是简单移动平均线MA的一种改进。其计算方法如下：首先计算N1、N2、N3、N4四个不同时间跨度的简单移动平均值MA1、MA2、MA3、MA4，继而通过相关公式进一步计算出平均值BBI。习惯做法一般将N1、N2、N3、N4设置为公比为2的等比数列，即N2=2×N1，N3=2×N2，N4=2×N3。因此，在计算BBI时同样只需设定一个计算参数：时间跨度N1（方便起见，下文也将该参数记作N）。
可见，在BBI指标中，近期交易数据利用次数较多，而远期交易数据利用次数则较少，因而其也是一种变相的加权平均计算。
二、交易策略的构建
要使用EMA和BBI指标，我们均需要预先设置一个合适的时间跨度变量N。因而，与MA类似，对时间跨度进行合理的判断和选取，是应用EMA和BBI指标取得成功的关键所在，并将直接影响到最终的交易结果。我们仿效本研究系列上一篇文章的做法，在实证数据中探索这两个指标的择时能力。
我们首先利用不同时间跨度的EMA和BBI构建如下的交易策略：当T日的沪深300指数收盘价向上突破相应的指标数值时，我们将其定义为做多阶段的开始，此时我们以1倍杠杆（即期货账户中保证金所占的仓位水平等于交易所要求的保证金率）建立多头头寸，并以T日收盘价开仓；直至T+N日的期货合约收盘价向下跌穿相应的指标数值时，我们将其定义为做多阶段的结束和做空阶段的开始，此时我们以T+N日的收盘价对多头头寸进行平仓，并以当日的收盘价建立1倍杠杆的空头头寸，直至沪深300指数重新向上突破。
三、分析方法与结果
我们分别选取了20个EMA指标参数（即时间跨度）和15个BBI指标参数，并将其择时能力作为研究对象。
安信
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