现货交投清淡 期货震荡上行

■本报特约评论员张艳桃

本周行情评述：

现货方面，受宏观经济环境的影响，本周农产品中心整体氛围与上周相比略显清淡，询盘一般，成交萎缩，胶价下滑。全周共成交332吨，折干胶308吨，干胶综合平均价10622元/吨，跌8.85%。成交品种中胶清胶42吨，周均价8650元/吨。浓缩乳胶60吨，周均价9200元/吨。10#标胶166吨，周均价10273元/吨。

期货方面，据了解，当前出口市场除美之外均表现稳定，出口量相对尚可。内销市场厂家向一级传递顺畅，一级向二级以下传导较多。受其他大宗商品期货上涨气氛带动，沪胶做多动力回升。本周国内沪胶期货1905月合约震荡走高，本周开市价12625元/吨，最高12855元/吨，最低12270元/吨，收盘12770元/吨，涨255元/吨，成交量2142102手，持仓量339854手。

本周消息面：

1.国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望》中，对2019年的世界经济增长表示担忧，预计全球经济增长率将下到3.5%，此数据较上一期《世界经济展望》的预测低了0.2个百分点。按照IMF的解释，全球增长面临风险，偏于下行。包括一些显而易见的不确定因素正在对全球经济增长产生不利影响。

2.国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会昨日联合发布数据，2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.3个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点；中、小型企业PMI为46.9%和45.3%，分别比上月下降0.3和2个百分点，均位于临界点以下。

3.国务院文件：巩固天然橡胶生产能力。中央一号文件《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》中也有很多部分涉及到天然橡胶产业，因为我国的天然橡胶产量较低，而全国天然橡胶的消耗量又大，故长期依赖东南亚国家的进口，此次《意见》的发布，对于未来我国天然橡胶种植具有比较重要的指导意义，即在提质增效基础上,巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力。加快推进并支持农业走出去,加强“一带一路”农业国际合作,主动扩大国内紧缺农产品进口,拓展多元化进口渠道,培育一批跨国农业企业集团,提高农业对外合作水平。加大农产品反走私综合治理力度。继续巩固天然橡胶生产能力，改变长期依赖进口的局面。

4.ANRPC最新报告指出，2018年，世界天然橡胶产量为1396万吨，同比增长4.6%。与此同时，世界需求同比增长5.2%至1401.7万吨，这导致基期内天然橡胶供应短缺5.7万吨。这主要是由于最近泰国对数据进行了修订。

本周国内库存：

截至3月1日当周沪胶期货库存小幅增加，注册仓单小幅减少。周库存438000吨，较2月22日当周小幅增加124吨；周注册仓单419830吨，较2月22日当周小幅增加2200手。

截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1万吨至5.21万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95万吨至5.63万吨；复合橡胶库存下跌0.01万吨至0.36万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。

后市展望：

受益于东南亚天胶产区迎来停割期，供应压力减轻，加上产胶国开会讨论限制出口措施，同时国内新版“汽车下乡”政策出台有望改善心理层面的需求预期，供需结构逐渐迎来改善。叠加宏观面预期偏暖，中美贸易谈判趋于和解，利多因素共振，预计未来天胶市场，市场将是震荡上行态势。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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