人民币资产吸引力上升 关注多重投资机会

视频|2020年要防哪些“灰犀牛”？

如何管好钱袋子？

2020年伊始，国际金融市场受地缘政治风险事件等因素影响波动连连，全球宽松货币政策的趋势仍在延续，为全球投资者带来挑战。另一方面，外资连续13个月增持中国债券，A股2019年总市值较2018年末上涨36.6%，预示哪些投资机会？南方日报记者专访金融机构首席经济学家，展望2020年风险与机遇并存的国际环境下，投资领域值得关注的事件及投资机遇。

注意国际市场“灰犀牛”事件

恒生银行（中国）副行长兼环球市场业务主管吴英敏在接受南方日报记者采访时说，过去一两年间全球避险情绪较高，2020年，需留意“灰犀牛”事件：如美国经济放缓，英国协议脱欧进程进一步延缓。

所谓“灰犀牛”事件，即大概率且影响巨大的潜在危机。上述事件，在过去一两年间已持续影响国际金融市场的波动，需密切关注未来的进展。

面对不确定性诸多的市场环境，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌建议，企业应加强风控管理。“尤其是涉及外贸出口和海外市场的企业，对经营、融资的风控要求更高。”屈宏斌说。

对于个人投资者而言，屈宏斌则认为，在市场波动频繁的背景下，也应合理管控风险，寻求稳定的投资标的。“首先要确保保本，相应可以投资一些比较稳健的资产，如固定收益、政府债券等。另一方面，在此根据个人的风险偏好，可用一小部分资金投资收益比较高、具有一定风险的资产，包括股票市场。”

吴英敏则建议，在海外市场发生动荡的情况下，黄金仍有上涨空间。此外，投资者对于投资中国以外的新兴市场资产要更加谨慎。“在全球经济增长乏力、地缘政治紧张的情况下，不排除一些其他的新兴市场会受到波及。”

人民币资产吸引力上升

2019年，随着中国在金融领域推出一系列市场开放的举措，以及人民币利差优势支撑，人民币资产的全球吸引力上升。其中，在全球负利率债券规模不断刷新纪录的情况下，中国债券市场不断扩大开放，吸引外资持续流入。

中国外汇交易中心的数据显示，2019年境外机构投资者买入中国债券3.2万亿元，卖出债券2.1万亿元，净买入1.1万亿元。截至2019年12月末，共有2608家境外机构投资者进入中国银行间债券市场；境外机构持有的人民币债券规模达21877亿元，2019年全年增加了4578亿元。自2018年12月以来，外资已连续13个月增持中国债券。

随着粤港澳大湾区建设和“一带一路”倡议推进，人民币国际化的步伐更加坚稳。屈宏斌预计，2020年人民币兑美元汇率可能6.8至7.1的区间内保持双向波动，会随着市场变化及贸易谈判进展而波动。

在此背景下，首席经济学家继续看好2020年人民币债券市场的投资机会。昆仑健康保险资产管理中心首席宏观研究员张玮认为，当前世界主要发达国家迷恋低利率环境，中美利差可能扩大，随着对外开放步伐的加大，我国债券市场的发展空间巨大。

A股有望迎来慢牛行情

今年1月，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，其中提出多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。多位首席经济学家预计，2020年A股市场有望迎来更多投资机会。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美股在长达10年的牛市之后，2020年见顶的概率很高，这将会引发更多的资金从美股流出进入A股市场，A股将延续慢牛长牛行情。

“我国经济增速企稳，经济转型和产业升级继续推进，服务业快速发展，制造业回暖。各路长线资金继续加仓A股，外资继续加速流入。我国股市的市场信心有所回升，预测上证指数站稳3000点之上，全年有望上涨20%左右。一线蓝筹股继续创新高，二线蓝筹股迎来趋势性机会。投资者们要坚持价值投资，继续看好消费、金融和科技三大方向的白龙马股。”杨德龙说。

南方日报记者唐子湉张艳

策划统筹：谢美琴陈颖

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