“破净”搅黄配股 东吴证券65亿元再融资计划终止

证券日报吕江涛

昨日，东吴证券公告称，已收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。至此，公司这一最高募资额为65亿元的配股计划正式终止。

据《证券日报》记者了解，此前，东吴证券曾两次修订配股计划。最新的一次修订是在今年的8月11日，然而，上述配股计划最终还是没能实施。对此，有分析认为，目前东吴证券股价处于“破净”状态。配股要想顺利发行，必须给予投资者一定折扣空间，但又必须满足不低于每股净资产，显然两者矛盾。

东吴证券

配股计划正式终止

公告显示，东吴证券这一配股计划可追溯到去年8月28日。彼时，东吴证券董事会审议通过了《关于公司2017年度配股公开发行证券预案的议案》，启动配股相关工作。去年11月7日，东吴证券发布2017年第一次临时股东大会决议公告，通过配股相关议案。今年1月5日，公司公告称，配股申请获证监会受理。

在发布预案之后，东吴证券曾两次修订配股计划。最新的一次修订是在今年的8月11日。根据东吴证券8月11日披露的修订稿，此次配股募集资金总额预计为不超过65亿元(具体规模视发行时市场情况而定)，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充营运资金，扩大公司的业务规模、优化业务结构，提升东吴证券的市场竞争力和抗风险能力。

然而，今年8月30日，东吴证券又发布了拟终止配股事宜的公告，董事会同意撤回向证监会提交的配股申请文件。

对于配股事宜终止的原因，东吴证券表示，鉴于公司股东大会就配股事宜作出决议至今，市场环境已发生较大变化，结合公司实际情况，公司拟撤回向证监会提交的配股相关申请文件。

10月9日，东吴证券公告称，收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。至此，公司这一最高募资额为65亿元的配股计划正式终止。

据《证券日报》记者统计，东吴证券是今年以来第二家终止配股的上市券商。在此之前，国信证券于今年5月10日晚间公告称，因市场环境已发生较大变化，公司决定终止拟募集不超180亿元的配股申请。

据悉，2015年5月19日，国信证券2014年度股东大会审议通过配股相关议案。2015年6月18日，证监会决定受理公司配股申请。公告显示，国信证券此次配股拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，募集资金扣除发行费用后将全部用于补充资本金和营运资金，计划重点使用方向为融资融券、股票质押式回购等资本中介业务；并购基金等直接投资业务；新兴创新类业务。

股价低迷

“破净”影响再融资

对于东吴证券终止此次配股，业内普遍认为，股价低迷是直接原因。

东吴证券此前公告显示，配股定价原则有四：一是配股价格不低于发行前公司最近一期经审计后的每股净资产值；二是参照公司股票在二级市场上的价格、市盈率状况及公司发展需要；三是综合考虑公司的发展前景和本次募集资金计划的资金需求量； 四是由公司与保荐机构(主承销商)协商确定的原则。

截至昨日收盘，东吴证券股价为6.17元/股。截至今年上半年末，其每股净资产为6.7154。以此计算，当前东吴证券的市净率仅为0.92倍，处于“破净”状态。由此可见，东吴证券本次配股要想顺利发行，必须给予投资者一定折扣空间，但又必须满足不低于每股净资产，显然两者相互矛盾。

事实上，目前处于“破净”状态的券商并非只有东吴证券一家。据《证券日报》记者统计，截至昨日收盘，32家A股上市券商中，市净率小于1倍的有6家，分别是海通证券(0.84倍)、光大证券(0.87倍)、兴业证券(0.88倍)、国元证券(0.90倍)、东吴证券(0.92倍)和东北证券(0.93倍)。

此外，还有6只券商股处于“破净”的边缘，分别是国海证券、西南证券、国泰君安、长江证券、中国银河和国金证券。截至昨日收盘，上述6家券商的市净率均小于1.1倍。