交通运输：市场加速回升

■行业透视

■ 银河证券

交通运输行业运行分析：3月客运市场超预期加速回升，节后积极复工货运需求持续高涨。2021 年 3 月 CTSI 指数同比增42%。铁路：3月铁路客流量同比增225%。公路：3月公路客运量同比增52.0%。水路：4月散运需求继续维持高位，苏伊士运河事件影响下集运价格反弹。航空：3月民航客运业加速修复，航空货运市场高景气度继续。物流：3月快递业务量同比增47.36%。新业态：3月网约车订单量为7.6亿单。

“五一”假期国内航空高铁出行强势反弹。据交通运输部预测数据显示，2021年“五一”假期，全国预计共发送旅客2.67亿人次，日均5347.4万人次，比去年同期日均增长122.2%，比2019年同期日均增长0.3%，反弹趋势明显。我们维持此前判断，伴随疫苗接种持续普及推进，国内疫情基本可控，未来持续向好的逻辑持续明朗，国内出行全面复苏具备确定性。继续推荐国内航空业务占比相对较多的吉祥航空、低成本航空标的春秋航空、全服务型航空标的中国国航及京沪高铁。

海外疫情反复增强出口物流需求预期。近期印度、日本等国疫情反复，进一步增强我国出口物流需求预期。同时，因4月苏伊士运河遭搁浅阻塞，导致大批海运船只绕行与改至货航运输，蝴蝶效应下，集运及空运价格随之回升反弹，进一步为跨境电商物流行业带来利好效应。中长期来看，在未来3-5年内，跨境电商赛道的高成长逻辑不变。推荐积极布局跨境电商物流网络的华贸物流和具有较为完善的国际物流网络中国外运。

碳中和背景下，布局低碳交通长期赛道投资机会正当时。交通运输行业是能耗和碳排放的三大行业之一,未来加快交通运输结构调整、推广新能源交通装备、提升运输组织效率将成为重点。推荐专注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流和打造智能物流网的传化智联。

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