景顺长城张靖：关注周期、新能源以及制造业板块投资机会

在近年权益基金快速发展的浪潮中，中长期业绩突出的中生代基金经理已经崭露头角，景顺长城基金的张靖便是其中的佼佼者。基金一季报数据显示，张靖管理的景顺长城策略精选混合在近五年投资中，实现了翻倍的投资回报，同时排名也稳居同类前列。

基金一季报数据显示，截至2021年3月31日，过去五年景顺长城策略精选混合净值增长率为136.88%，同期业绩基准收益率39.86%，实现了97.02%的超越基准回报，长期业绩优异。银河证券数据显示，截至2021年5月14日，该基金近一年、近两年、近三年和五年在同类基金中排名分别为27/492、50/545、25/384、18/147，均位居同类前1/4，短、中、长期业绩优秀，获银河证券给予的三年期和五年期最高五星评级。

作为一名非赛道型选手，张靖还具有量化投资经验。张靖表示，量化投资的经历使得自己能够利用量化大数据优势，快速分析各个行业中上市公司盈利、库存周转率、经营现金流等数据的变化，从而快速捕捉经营出现拐点的行业和公司，进而结合基本面趋势和经营拐点去把握入场时机。正是基于其独有的“拐点思维”，具体选股上，张靖重点通过考察公司市场空间、成长逻辑、竞争壁垒、业绩确定性及质量四个维度的变化，去捕捉“拐点”企业是否将进入快速成长期或经营业务快速增长阶段。

在张靖看来，投资公司的长期快速成长阶段，这也是投资收益空间最丰厚、确定性最强的阶段。企业有它的生命周期，这个周期对公司的经营会产生比较大的影响。“而且，我认为投资是要讲投资期限的，投一个资产的时候要设定好自己的投资期限，能持有多久，对我来讲，我更愿意设置一个相对不是那么长的投资周期。因为从本质上来讲，越近的东西确定性会越强，越远的东西总体来讲确定性会弱一点。我一般会更关注两到三年的公司成长周期，一个公司想持续成长超过三五年是一件不容易的事，最快速的成长期，即业绩快速爆发期，主要集中在两到三年这个期间。”

站在当前时点，张靖认为，随着全球经济复苏，股票市场将从估值驱动向业绩驱动转化。具体在行业上，关注周期板块、新能源板块以及制造业的投资机会。“过去几年供给侧改革淘汰落后产能，使得周期性行业中具有规模、技术、成本、资源优势的龙头公司脱颖而出，集中度提升将是未来周期行业的大趋势。”张靖表示，除了看好周期板块中的具有成长属性的公司，在碳排放的强约束下，能源结构未来十年将发生深刻变化。当前光伏进入平价阶段，随着技术持续进步，光伏具有成为未来基础能源的潜质。新能源汽车经过多年的市场培育，渗透率不断提升，当前已进入普及阶段，未来成长空间巨大。此外，制造业作为我国经济的立国之本，产业结构的持续升级将孕育更多的投资机会，在各细分领域将诞生竞争壁垒较高的“隐形冠军”。

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