一线投资人公开应对危机策略

《债务危机》（美）瑞·达利欧 著 赵灿 熊建伟 刘波 译 中信出版集团 2019年3月 方法

在2008年金融危机爆发10周年之际，全球一线投资者之一瑞·达利欧在其新作《债务危机》中公开了他独到的债务危机应对原则，分享了他对泡沫与危机的研究。这些原则可以解释债务危机的发生机制，以及妥善应对危机应该遵守的原则。

2008年金融危机是一场令人始料未及、波及全球的灾难。美国次贷危机爆发，引发的金融危机狂风骤雨般席卷全球，多个超大型金融机构倒闭或被政府接管，全球经济受到重创。此后十年，全球经济仍然在苦苦寻求复苏之道。桥水对冲基金却安然度过了2008年金融危机，其创始人瑞·达利欧准确预测到了这场撼动全球的金融危机。

瑞·达利欧为什么可以预测到金融危机？正如他在其书《原则》中解释的那样，他相信，绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的，所以通过研究事物的规律，人们可以理解事物背后的因果关系，并制定妥善应对的原则。他通过深入研究历史上经济和市场的发展，找出每种经济现象的平均值，完善对现象背后因果关系的设想和研究，建立了债务周期模型。

早在2008年金融危机爆发前8年，桥水就已经设计打造了“萧条计量指标”，瑞·达利欧通过模型分析成功预测到了危机的来临，桥水也采取了相应的防范和应对策略。在2008年金融危机爆发10周年之际，瑞·达利欧将他独创的债务危机应对原则，提炼为新书《债务危机》。

在《债务危机》中，他剖析了大规模债务危机发生规律及应对原则，并分享了他的债务周期模型（解释模型），结合近百年金融危机史，对三次重大经济危机（20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美国“大萧条”和2008年金融危机）进行核心成因、应对政策利弊、政府决策和大众情绪等层面的剖析。

达利欧提供了他看待债务危机的非常规视角、一线市场操作经验。在个人投资路上，专家的实时分析也许有效，大众的选择或许也值得参考，但对于宏观环境的自我感知、对于经济规律的了解判断，才是你必须拥有的。

本版撰文 信息时报记者 陈川（署名除外）

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