央票利率提升打击做空人民币 三次发行离岸央票释放维稳信号，人民币汇率破7可能性很低
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深圳商报/读创记者 吴玉函
离岸人民币跌破6.90关口之后，人民币汇率“破7”的言论再起。5月15日，央行在香港成功发行两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%，较2月发行同期限品种的中标利率分别升55bp和30bp。这是中国人民银行继去年11月和今年2月之后，第三次发行央票，此次发行全场投标总量超过1000亿元。
央票释放维稳信号
值得注意的是，与今年2月份的发行相比，本次利率明显提高。2月13日发行的3个月期和1年期中标利率分别为2.45%和2.80%，而此次利率的提高表达出央行对人民币利率的定价意图，有利于吸引境外投资人对人民币资产的兴趣。
“人民币短期贬值压力比较大，央行出手维稳，可以托一把，减缓贬值压力。”贝塔金融研究院院长徐阳指出。当天，据中国外汇交易中心网站消息，人民币对美元汇率中间价报6.8649，下调284个基点，创去年12月27日以来新低。截至18时左右，在岸人民币报6.8791，贬值39个基点；离岸人民币报6.9133，贬值94个基点；两岸汇差超过300基点。从5月初到目前，离岸人民币已贬值超过1500基点。
中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，此次发行央票的意义包括两方面，一是发行央票可以使香港市场人民币资金供需平衡，收紧香港市场人民币流动性，有利于离岸市场人民币资产的定价；二是释放了稳汇率的信号。
6.9处做空人民币风险大
上周以来，人民币快速贬值，离岸人民币对美元自1月底以来首次突破6.8，并在5月13日贬至6.9161的低位，引发市场担忧。不过，14日人民币反弹近200点，来到6.89附近，此后基本保持稳定在6.9的位置。
“在当前的点位再继续做空人民币对美元的风险较大，任何有关外部不确定性的积极消息都会导致风险逆转，使得空头被逼空。近期离岸人民币破7的可能性很低。”法兴银行外汇策略师杰森·道（Jason Daw）称。
此前已多次在离岸人民币逼近7时，央行有所动作，令空头望而却步。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩指出，短期来看，央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用，这在某种程度上对市场造成了“加息”效应。一旦离岸市场出现较为明显的人民币空头情绪，发行央票可以提高离岸人民币市场的利率水平，以提高做空人民币的成本，抑制人民币空头。
平安证券首席经济学家张明认为，即使短期内人民币兑美元承压，但2019年人民币兑美元汇率破7的概率依然很低。人民币兑美元汇率可能呈现先小幅贬值后趋于稳定的局面，大致的波动范围或在6.6-7.0。
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