河南支持复工复产企业发行可转债融资：鼓励国企等参与投资
河南首个发布可转债融资政策支持企业复工复产。
3月11日，河南省地方金融监督管理局发布《关于印发区域性股权市场支持企业复工复产发行可转债融资措施的通知》（下称《通知》），要求辖内市区结合企业发行可转债需求，积极帮助企业准备申报材料、与中原股权交易中心进行对接，提高企业融资效率。
区域性股权交易市场也被称为新四板市场，是为特定区域内的企业提供股权、债券转让和融资服务的私募市场，由地方政府管理。河南省的区域性股权市场市场即为中原股权交易中心。
上海对外经贸大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟辉勇对澎湃新闻记者表示，该政策属于全国支持企业融资政策的一部分，应该主要是支持股权市场里面的中小企业，“一方面是大企业资金困难程度要低，更重要的是当地股权市场上的企业都是中小企业。”
钟辉勇说：“特别是中小企业，在疫情中都受到很大的影响。发行可转债也是作为一种帮助企业融资的方式。相对于一般债券，可转债的优势是风险更低，如果企业经营好转，可以转换为股权，对投资者来讲也是更有利的。”
可作为银行融资的补充形式
根据《通知》，支持复工复产企业可转债融资措施有三点：
第一，审核绿色通道。区域性股权市场可转债是指在区域性股权市场以非公开方式融资发行，在约定期限内还本付息，并可依据约定的条件转换为发行人股票的公司债券，具有发行简便、期限灵活、股债结合等特点。中原股权交易中心作为河南省区域性股权市场运营机制设立可转债审核绿色通道，简化审核流程，发行企业或协助发行机构提交电子版材料即可审核，即报即审，提高服务效率。
第二，减免发债费用。对政府相关部门确定的疫情防控保障企业，减免可转债备案发行费用（包括债券备案发行、登记托管、交易过户、兑息兑付结算等费用），减免周期为发行之日至疫情结束后6个月内。对为上述企业提供审计、法律、增信等服务的会员中介机构，适当减免会员服务费。
第三，争取政府支持。支持国有企业、地方投融资平台、产业投资基金、纾困基金积极参与，提升和创新投资模式，运用可转债工具，充分发挥专项可转债“债性+股性”的特点，对相关企业进行投资。充分发挥各级政府性投融资担保机构作用，提高项目备案通过率、资金募集成功率。中原股权交易中心还将通过举办视频培训等方式，加强市场推广，推动产品设计和销售。
钟辉勇在肯定了可转债融资的政策后，也提到自己的一些担忧：“企业有融资需求，可转债发行后，关键是有没有投资者愿意来买，或者什么样的投资者来买，这个比较关键。文件第三条提到要争取政府的支持，说要支持国有企业、地方投融资平台、产业投资基金、纾困基金这些来参与，其实隐含的含义，如果是好企业，短期的流动性困难，大家愿意来买，可以解决融资需求。但如果对企业不看好，即使发了可转债，买的投资者也少，就相当于没有融资成功，但中间的发行成本还是存在的。这个角度比较的话，通过银行的融资支持效果会更好一些，可转债可以作为一种补充的方式。”
一位金融行业从业人员也认为可转债融资的实现存在一定的困难，他表示：“如果你对企业的前景比较看好，很多人就会去买这个可转债。但是我觉得实际操作来看影响不大，因为四板市场里边的投资者挺难的，因为风险也比较高。”
运用复工险减少企业、员工后顾之忧
当前，全国各地都依据各自的疫情情况开始了复工复产的进程。政府也推出了多种政策保障企业复工复产顺利进行。
钟辉勇表示，政府除了常规的税费减免、提供融资支持等政策之外，也可以动用保险手段，来降低企业复工面临的风险，甚至还可以进一步，利用财政补贴的方式对全国所有行业的工作人员提供“复工险”，减少员工的后顾之忧，提高复工积极性，尽快地恢复经济社会秩序。“关于复工险的事情，目前提的不多，我觉得可以重点突出一下，特别是关于员工的复工险。”他说。
目前，已有多省份出台了复工险的相关政策。比如，海南在2月首创推出海南省复工复产企业疫情防控综合保险（以下称综合保险），重点保障企业因政府疫情防控要求进行封闭或隔离所导致的在产品损失、员工工资及隔离费用的支出。首批预计涵盖100家重点企业，每家企业保险金额为200万元，保险期限为6个月，单家企业保费12万元。在1200万元保费中，海南省财政厅补贴70%，企业自担保费的30%。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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