两天暴涨116%！可转债太狂热投资者如何投资可转债
8月11日，超五成可转债收涨。其中，哈尔转债领涨，涨幅超30%，触发临时停牌，正股哈尔斯涨停；广电转债涨逾11%。
缘何爆炒？卖方研判后市
事实上，在经历7月的回调以后，转债市场从7月28日启动新一轮上行，中证转债7月28日至今累计上涨了3.8%。
缘何A股表现平平，但转债市场火爆？对此，深圳一名私募基金人士表示，由于转债没有涨跌幅限制，同时可操作“T+0”，这对短线资金来说非常有吸引力。“主要是投机资金在炒作，他们炒的是情绪，专拉小盘股，和以前炒ST概念的逻辑如出一辙，有些转债的走势已经偏离正股。”
根据数据统计，在7月28日至今，共有17只转债上涨超过20%，其中5只上涨逾40%。欣旺转债涨幅最高，达到48.72%；安20转债涨46.06%。
也有分析人士认为，可转债暴涨包含着两层寓意。第一，很多投资者对可转换债券的了解并不多，对于债券的条款没有进行过充分细致的剖析。在这种情况下如果盲目去跟风参与可转换债券的交易，很容易踩坑。如果碰到上市公司调整转股价，或者行使回售条款，可转债的二级市场价格可能大幅下跌，直接影响投资者利益。对于此类购买可转债的风险，投资者不可不防。
但另一方面，可转债确实也蕴含着一些难得的机会。比如目前的可转债市场已经出现了千元转债，最贵的可转债当属“英科转债”。7月份，英科转债大幅拉升，最高价达1366元，较今年年初的120元/张，区间最高涨幅达到11倍，一举成为史上最贵的可转债。与此同时，英科医疗的正股也不断上涨，从去年底的15元/股一路上涨至7月份的184.37元/股。
一位机构人士表示，从上一轮炒作情况看，参与炒作的资金侧重日间高频交易，但炒作资金比较忌惮发行人采取强赎，一旦出现强赎则往往引发个券暴跌。同时炒作的持续性很弱，个券往往急涨后便重新回归基本面，因此风险极高。
作为一般投资者，投资转债时要做好这样的准备：只投资估值合理的转债，通过长期投资获得满意回报。具体做法是低吸价格较低、溢价率合适的转债。更具体来看，投资者应重点关注以下几种类型的转债：盘子小、正股处于低位且流通盘小、未到转股期、可能有强概念风口的转债。
多名业内人士提示，投资者应注意避免具有“双高”特点的转债，即高价格、高转股溢价率，以及有强制赎回风险的转债。
在炒作的同时，也要注意风险。在看到他人赚钱的时候，也要看到有投资者可能会面临大幅亏损。根据数据统计，已有39只转债触发“强制赎回”条件。
可转债基金可以买吗？
近期A股市场波动较大，可转债也出现良好的赚钱效应，更是出现一日11只可转债“熔断”的现象。可转债可以空仓打新，成为不少投资者赚取相对稳定收益的重要方式。
除了低风险的打新，今年债市动荡之下，可转债基金依然取得不错收益，超40只基金今年以来收益超10%。而对于风险偏好高的投资者，直接投资可转债也增加了投资品种。
对于希望投资可转债的普通投资者，通过可转债基金是个不错的投资方式，可以省去自己对于单个可转债研究的不足，也可以避开一些个券的雷区。
对于熟悉并能把握可转债的专业投资者，可转债也是一种可以直接投资的品种。但要谨防风险，具体来看，表现最强的受益于疫情的手套概念股英科医疗的英科转债，今年以来涨幅高达766%，并且英科转债年内不断刷新转债最高价纪录，7月13日更是创出1366元的天价，被称为“债中茅台”，即使近期回落最新收盘价仍有1012.95元。
此外，振德转债、国轩转债、横河转债年内涨幅也超100%。振德转债今年以来大涨441%，国轩转债、横河转债年内涨幅分别为119%、115%；当然也有亚药转债、德尔转债、航信转债年内下跌超10%。
由于没有涨跌幅限制，且需要熟悉转股溢价率、纯债收益率、回售强赎等条款，转债投资并不适用于普通投资者，转债经常波动性很大。借道基金布局是个比较好的选择。当然，如果想要股债均衡配置的投资者也可选择持仓中含有可转债的混合型基金。（中合）
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