从国王借款到理财香饽饽 最早的国债竟是为战争而准备的
3月10日，2021年储蓄国债开始在全国发行。国债即国家公债，是以国家信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
今天的人们或许想象不到，人类历史上最早的国债是为战争而准备的，是交战国庞大军费开支的重要来源。它帮助英国打赢了绵延百余年的战争，影响了世界历史进程。经过三百多年的演变，国债身上已经不再散发硝烟味道，而是转型成为一个国家常规的货币政策工具，也是老百姓眼中热门的投资理财产品。
世界上最早的政府公债
政府向民众借款或发行债券以应对外部危机，是欧洲经济史的一大特点。在中世纪的意大利，像威尼斯、热那亚、比萨这样商业发达的城邦，经常为了争夺商路而发起战争。但是城邦的税收收入有限，政府的财力不能满足突发战争的急迫需要。怎么办呢？只有借钱一条路。如果向金融资本家直接借钱，城邦的统治者就很容易受制于人，最后即便仗打赢了，大权也可能旁落于金融资本家手中。更好的办法是通过发行政府债券，向本国普通公民借钱。1174年，威尼斯为了和君士坦丁堡开战，发行了世界上最早的政府公债。
这种公债是强制性的，每个威尼斯人都必须买。但它不同于税收，因为政府承诺会赎回债券，而且债券持有人还能得到每年5%的利息收入。然而天有不测风云，威尼斯军队在出征前突然遭遇瘟疫，不战而败，威尼斯的统治者没能力偿还债务本金，但一直按期支付利息。这样一来，原本设计的短期政府债券，演变成了长期政府债券。
政府公债的发明为欧洲带来了一系列深远的影响。首先，每个人都是政府公债的持有人，个人利益和政府利益高度绑定，这在无形中强化了人们的共同体意识和公民意识。其次，政府公债创造了一种新的财富形式。政府公债的平均回报率在5%左右，长期以来欧洲土地的地租收益率也是5%左右，即持有政府公债和拥有土地的财富收入是一样的，土地不再是唯一的财富形式。在一些反映欧洲中世纪风情的小说中，富人们的财富主要就由土地和政府公债这两部分构成。
到中世纪晚期，政府公债不再是强制性的，而是走向金融市场，成为一种不错的投资品。由于一个城邦的政府公债可以在市场上被自由买卖，购买主体可以是本国公民，也可以是海外投资者，甚至是交战方的公民，因此政府公债在一定程度上影响着战争的局势。
（未完待续）（据《北京日报》张品秋/文）
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