银行忙发可转债补血：行情低迷转股缓慢 75%银行股已破净

10月16日，交通银行发布公告称，该行公开发行不超过600亿元的A股可转换公司债券已获银保监会批复同意，在转股后将按照相关监管要求计入核心一级资本。此前，张家港行25亿元可转债发行申请也取得证监会核准。

中报显示，交通银行资本充足率为13.86%，一级资本充足率为11.69%，核心一级资本充足率为10.63%，分别较上年末下降0.14个百分点、0.17个百分点、0.16个百分点。

据悉，在监管力度不断加强的背景下，如何满足资本充足率监管要求，已成为国内商业银行必须考虑和解决的战略问题。同时，可转债有转股权，利率一般都比较低，同时能够减少股本扩张对公司股权的稀释。

数据显示，A股上市银行还有浦发银行（500亿元）、中信银行（400亿元）、平安银行（260亿元）、江苏银行（200亿元）可转债发行计划待通过证监会核准，合计待审核的发行规模约1360亿元。

记者注意到，近期，光大银行、无锡银行、常熟银行、宁波银行等多家银行都相继公告了已发行可转债的转股情况，转股进度缓慢。如宁波银行的可转债，截至9 月30 日，累计约25亿元“宁行转债” 转为宁波银行A股普通股，未转股的“宁行转债”占发行总量的74.9982%。

分析认为，股市行情低迷，银行股估值处于低位，投资者转股的行权价格很可能会高于股票市价，这导致投资者没有转股积极性。

截止到10月17日，以2018年中报净资产计算，28家A股上市银行市净率小于1的高达21家，占比75%。也就是说，没有“破净”的银行股仅有7家。

7家市净率大于1的银行中，张家港行（1.02倍）、成都银行（1.03倍）距离“破净”也仅有一步之遥。其他未“破净”的银行股包括招商银行（1.57倍）、宁波银行（1.52倍）、郑州银行（1.24倍）等等。

21家“破净”银行股当中，华夏银行市净率仅有0.63倍，市净率最低，其次是交通银行（0.69倍）、民生银行（0.7倍）等等。

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