314亿元地方债中近65%用于治水去年债务率约3.2%全国最低，今年数字与北上相比仍然不高，财政运转情况良好发行地方债券多为保障住房、轨道交通、治水提质、教育投
7月10日，深圳通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统面向30家政府债券承销团成员成功发行2019年深圳市(福田区)棚户区改造专项债券(一期)-2019年深圳市政府专项债券(二十一期)，至此深圳2019年新增政府债券全部发行完毕。
三年治水投入超1000亿
发行地方债主要还是为了治水
根据深圳财政局公布的数据，总规模314亿元，今年共发行23期政府债券，其中一般债券2期，共11亿元；专项债券21期，共303亿元。债券期限方面，13期债券设置分期还本条款、2期债券设置可提前赎回条款，有利于避免偿债资金闲置，防范政府债务风险。
在债券项目方面，资金主要投向水污染治理、基础设施建设、城市更新等重点领域，包括茅洲河和龙岗河等河流污染治理、妈湾跨海通道(月亮湾大道-沿江高速)建设、轨道交通14号线建设、机场建设、福田区南华村棚户区改造、罗湖区城中村治理、盐田区盐田三村四村整体搬迁、龙华区公立医院建设、坪山和光明区土地储备等重大项目。
值得注意的是，其中投向水污染治理领域的债券资金共202.5亿元，占比64.5%。根据全年的计划，今年全市治水投入近500亿元，去年完成治水项目投资392亿元，前年完成治水项目投资约190亿元。三年治水投入超1000亿，即便“家底雄厚”的深圳，也需要发行地方债来周转资金。
地方债可灵活筹措资金
多城地方债认购火爆现“秒光”
那么，发行地方债是否意味着地方“缺钱”，财务出现问题？
实则不能这么简单理解，地方债券是相对于国债而言，地方政府可以根据地方人大通过的发展规划，更加灵活地筹集资金，解决发展中存在的问题。更重要的是，由于地方政府拥有了自筹资金、自主发展的能力，中央政府与地方政府之间的关系将会更加成熟，地方人大在监督地方政府方面将会有更高的积极性。
而对于投资者来说，地方债安全性较高，被认为是安全性仅次于“金边债券”的一种债券，投资者购买地方政府债券所获得的利息收入一般都免交所得税，对投资者来说有很强的吸引力。
6月14日至20日，海南、广东、上海、广西陆续发行地方债，上海多家银行网点表示，方债延续火爆认购行情，几乎是“秒光”。6月18日，广东省第一只地方债开始上线销售，结果一分钟就卖完了，也就是说1分钟之内所有的6.5亿元额度全部卖空。
专家分析，在经济偏弱、流动性相对宽松、信用债违约担忧等多重因素下，地方债受追捧在情理之中。另一方面，地方债受追捧也与当前市场上投资品匮乏有一定关系。在种种背景下，地方债这一收益率高于国债、风险等级高于其他信用债的固定收益品种，是资产投资中确定性较强的一个渠道。
深圳历年来发放地方债情况显示
财力盈余相对充足
回过头来看深圳的地方债运转情况，2014年起深圳被国家财政部列为十个试点地方债自发自还地区之一，当年深圳发行了42亿元地方债。财政部当时表示，国务院和财政部对于包括深圳和广东在内的十个地区试点地方债自发自还，有利于消除偿债主体不清晰问题，从而进一步强化市场约束，和控制化解地方债务风险，并探索建立地方债券市场，推动其健康发展。简单来说，就是有利于优化地方债务结构。
随后，从深圳每年的地方债规模来看，深圳的财政状况一直运转良好。2015年4月，深圳财政委表示，深圳市总债务率在全国省级政府(含计划单列市)最低，特别是市本级政府性债务较少，“深圳财力盈余相对充足，偿还无压力。”
到了2017年年底，深圳地方政府性债务余额118.8亿元，其中市本级105.1亿元，区级13.7亿元。而当年地方债，一直拖到了12月份才经提请市人大常委会审议批准，发行规模仅为20亿元，用于全国首例轨道交通地方政府专项债券新品种，并受到财政部高度评价，为落实中央稳增长防风险的决策部署提供了深圳样本、深圳方案。
2018年9月27日，深圳市政府通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功招标发行39.4亿元地方债。此次深圳市地方债共计6个品种，包含棚改专项债、污水处理专项债、产业园区专项债、保障性住房专项债。
深圳去年底债务率为3.2%
为全国债务率最低城市
根据深圳市财政委员会披露的数据显示，截至2018年底，深圳全市政府债务余额145.9亿元，其中市本级政府债务余额93.9亿元。政府债务限额方面，深圳市2018年政府债务限额384.5亿元，按类型划分，一般债务313.6亿元，专项债务70.9亿元。
这一数据要对比全国其他城市，才能看出深圳的“家底”有多厚。政府债务率的算法是用年末债务余额与当年政府综合财力的比率，其中当年政府综合财力则用一般公共预算收入和政府性基金预算收入相加得出。
也就是说，公式是政府债务率=年末债务余额÷(一般公共预算收入+政府性基金预算收入)。根据这一算法，2018年深圳的债务率约为3.2%，远远低于北京的54.5%，上海的54.7%，广州的79.2%债务率，同时也是全国城市中债务率最低的城市。而按照国际标准，地方政府债务率通行风险警戒线为80%-120%。
不光是债务率，今年深圳发行了314亿地方债，看上去与往年相比是大增，但是对比国内其他城市，这个数字依然不大。6月28日，今年第4批北京市政府债券813亿元成功发行，将用于市级和14个区的土地储备、棚户区改造等52个项目。至此，今年北京已发行四批地方政府债券共计1250.136亿元。
根据财政部官方数据，今年上半年京津冀三地共新发债券2716亿元，上海、江苏、浙江、安徽长三角新发债券4267亿元，广东专门发行501亿元粤港澳大湾区专项债券，海南发行新增债券258亿元，为相关区域重大项目建设提供了有力资金支持。此外，新增债券资金用于易地扶贫搬迁、“三区三州”等脱贫攻坚领域2245亿元、占比10.3%，用于污染防治等生态环保领域581亿元、占比2.7%。
债务率低，与财政收入高建设投入稳定等相关
同时，对于今年发放314亿地方债，深圳市委市政府也表示，这是充分发挥了政府债券对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。对于深圳债务率低，财政运转情况良好，主要是跟深圳财政收入高、产业结构优化、基础建设投入稳定等原因相关。
从最新的数据来看，深圳市2019年上半年完成的地区生产总值达到了12133.92亿元，增长7.4%，增速较上季度放缓0.2个百分点，但仍高于全年的GDP增速目标，高于今年全国上半年GDP增速的6.3%，仍然领跑广东18市。
同样也有人指出，对比国内其他城市需要举债建设的情况，深圳土地面积小、增量开发空间有限、城市建设也比较新，因此不需要大规模投入搞基础建设。但实际上，近些年深圳在基础建设上的投入也不少。
纵观历年来的地方债发放原因，大部分是跟建设保障性住房、建设轨道交通、治水提质、教育投入等项目相关，今年的314亿元地方债更是佐证了这一点，相信未来深圳还将加大基础建设方面的投入，让老百姓生活的更加便捷舒适。
对于城市来说，良好的财政状况是城市运转的必备条件之一，而高杆杠率则会影响城市正常运转，在一片降低杠杆的声音中，深圳以绝对的资本“傲视群雄”，但同时需要警惕的事情也不少。从年初就有声音指出，深圳的人均负债率值得关注，大头依然是房贷，如何在城市发展的同时，也让更多的老百姓降低生活成本，亦是城市的长久功课。
采写：南都记者 傅静怡
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