“向下有底、向上有空间”，宝盈基金邓栋认为：可转债具有更好性价比
【深圳商报/读创讯】（记者 詹钰叶）今年以来债市开放提速，诸多债市改革措施近来“多管齐下”。央行副行长潘功胜近日提出拟推动高收益债市场建设，提高债市的包容性，健全信用评级和风险定价机制等。宝盈基金固定收益总部负责人邓栋表示，当前诸多因素利好债市，相对来说，他更看好具有更好风险收益比的可转债基金。
邓栋在固定收益投资领域耕耘已经超过9年，曾参与管理20余只公募基金产品，同时管理的基金资产一度接近300亿元，并屡创行业领先的佳绩。其个人投资理念是立足于获得风险可控的合理回报，在进行固定收益投资时应优先考虑风险，再在可承受的风险上进行投资选择与优化，尽可能实现超额收益。
他认为，今年不论是债券市场还是股票市场，都会更多地出现震荡市，而非趋势性的牛市或熊市。债券市场短期风险不大，“但债券最大的问题是绝对收益率偏低，继续上涨的空间有限且缺乏想象力，更多的是提供一个可接受的绝对回报。”
邓栋比较看好可转债基金的投资机会，该品种具有可转债资产的特色。从长周期来看，转债具有比股票更好的风险收益比；短期来看，当前时点下转债具有明显的估值优势，处于“向下有底、向上有空间”的高性价比状态。投资策略上他个人会采取比较稳健的策略，以低溢价率的大盘转债为主要的配置，自下而上的选取转债标的。
股市方面，邓栋指出前期2440点是比较坚实的底部，但上涨缺乏盈利支撑，“流动性和风险偏好推升的上涨都昙花一现，短期很难看到真正的牛市。”但他也表示，由于估值较低、流动性充裕，经济改革在持续有效的进行，市场下跌空间不大，预计更多的会出现结构性行情。“中长期来看，随着改革的进一步深入和生效，经济下滑幅度减缓直至企稳，企业盈利逐步恢复，股票的空间和弹性将更胜一筹。”
邓栋提示，投资人可以从两个维度去考虑选基：第一是“选产品”，即对于自身有投资判断能力的投资人来说，可选取市场上的工具型产品进行资产配置，自己做资产比例控制与择时。第二是“选人”，对于自身投资能力有限的投资人来说，无论是投资股市还是债市，他都更建议去选择管理人具有较强主动管理能力的产品。
此外，他还指出，在现在的宏观环境和信用周期中，部分企业的出清和破产不可避免，需要投资人做好风险与收益的匹配。虽然市场依然存在信用风险可控、绝对收益不错的品种，但需要投资人具有较强的甄选能力。他建议相信专业人员，“他们通过专业知识还能建立起高效可行的内部信用风险控制体系，进而防范风险。”
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