受市场推广成本费增高等影响 涪陵榨菜5年来首现净利下滑

信息时报讯（记者 郑晓玫）作为榨菜行业龙头，涪陵榨菜凭借包装榨菜的模式创造出连续四年业绩增长的佳绩。然而，在2019年经历了连续提价、去库存行动、强化销售成本致利润水平下滑、多元化未见成效等挑战后，公司2019年业绩答卷却不尽如人意，营收增速回落至个位数，净利5年来首现下滑。

3月16日晚间，涪陵榨菜发布2019年报。据财报披露，其2019年营收19.9亿元，同比微增3.93%；归属净利下滑8.55%至6.05亿元。这意味着，涪陵榨菜在2016-2018年创造的连续三年营收20%以上高增长、净利抬升6成左右的势头戛然而止。

对此，涪陵榨菜在年报中指出，公司传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，导致公司产品销量同比下滑。同时，为实施渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略，销售费用因此增加，导致公司净利润同比下降。

另据财报披露，其2019年销售费用大涨45%至4.069亿元，增速远远超出营收增幅。其中，市场推广费和电商费用增幅最为显著。前者抬升近9成至2.495亿元，后者翻倍至921万元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，榨菜行业本身的市场容量有限，涪陵榨菜过去数年的高增长，很大程度上依赖于连续的提价措施。但提价的另一面则是库存的累积。而为消化库存，涪陵榨菜选择下沉渠道、强化销售有反过来增加其成本负担。所谓经销商的裂变，从某个角度看也有销售疲软背景下的压货嫌疑。

面对业绩瓶颈，除了销售端，公司也在从产品端研发入手。数据显示，公司2019年研发费用为1007.77万元，同比大幅增长944.76%。据悉公司在2019年开发800g碎米榨菜、600g脆口榨菜以及38g邱氏菜坊涪陵榨菜等16支新产品，此外公司还对相关设备进行优化研究等。

而记者梳理涪陵榨菜往年年报发现，2016-2018年，涪陵榨菜至少提起过三轮10%左右的涨价。而2017-2019年，其年度存货分别为2.478亿、3.299亿、4.137亿元，分别抬升43.82%、33.17%、25.38%。此次年报中，涪陵榨菜特别公示，公司2019年库存商品为2055.17吨，相比2018年库存商品9088.75吨下降77.39%。

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