2020年 国内产业互联网如何IP化？
在移动互联网社交媒体之下，和之前说的媒体是两种完全不同的物种，是人类和猴子的区别。2020-09-05 17:51· 投资界
疫情后的文化产业面临哪些新“危”与先“机”？文博会组委会携手北京市文化创意产业促进中心、清科集团，于2020年9月5日在北京举办“第九届中国文化金融创新大会”，大会将促进投资界与文化产业界高端资源融合融通，以资本之力推进文化产业转型发展。
大会上，在惟一资本创始合伙人唐肖明的主持下，南山资本，创始合伙人何佳、华盖资本文化基金合伙人王姝文、东方弘泰资本合伙人王翔进行了以“数字经济下的文化新内涵与机会”为主题的讨论。
以下为现场内容实录，经整理：
唐肖明：各位幸会，我们这次进行一次简单的交流，给大家做一些实际的分享。请两位王总先各自分享下各自机构的背景和投资策略，以及过往的投资业绩。
王翔：我是东方弘泰资本合伙人王翔。东方弘泰是券商系的管理基金，2014年成立后发布了5期人民币基金，规模约100个亿，投资围绕科技传媒和医疗，我是科技和传媒的负责人。我们从成立开始就从游戏并购出发，2014年并购了当时世界上比较知名的几大游戏公司，包括盛大游戏、中手游，之后被海外数字营销平台作价十亿美金控股权收购。
东方弘泰资本前年对一家西班牙年销售20亿欧元的传媒集团进行并购，也做了早期的投资。也投了B轮的未来汽车，包括无人驾驶、超级新星、悦跑圈、电竞行业，还有大家看好的网红经济，我们也很早做了布局。我们的投资主线围绕人们的精神消费和技术升级需求，观察技术产生的传媒变化。我们另外一条暗线是新一代，这代人生活方式的改变势必产生消费方式改变。这也解释了我们为什么很早布局电动车、无人驾驶、无人健身房、电竞等。新时代传媒在变化，人的消费也在变化。
唐肖明：听得出来，在消费科技和文化传媒领域具有多跑道的复合性经验，从早期投资、PE投资、并购，我们待会儿详细沟通几个产业发展策略问题。下面有请华盖的王总。
王姝文：大家好，华盖资本成立于2013年，覆盖从VC到PE阶段，投资特色以产业赛道分工为主，很多基金都是综合策略基金。华盖有三个团队，深耕医疗、健康、TMT三个行业的主题基金，我负责文化团队。过去这个团队投出类似于开心麻花为代表的公司，团队坚持深耕文化内容产业十年以上。包括我本人加入华盖前，先后在爱奇艺和喜马拉雅做战略投资，所以在互联网和数字科技数字内容领域，有比较深入的产业经验。谢谢！
唐肖明：谢谢王总。我是惟一资本创始人合伙人唐肖明。惟一资本在2015年创立，围绕着微影演出和体育票务投资。因用数据和用户链接在上游的内容IP中发行，下游的传递管理做密集跑道投资。2017年年底我们完全独立出来，成为第一家独立的VC，在消费科技和文化几个领域里投资。
我们依旧做文化行业投资，但整个文化产业随着移动互联网流量时代，以及生长媒体全新物种出现，文化消费电商和科技因流量影响产生很强变现能力，我们自然而然延伸到消费和科技投资。在文化消费科技领域做天使投资，投资阶段处于A、B轮间，关注科技驱动的消费文娱创新，伴随创业者走过最艰苦的早期阶段。
这几年技术环境和文化行业监管环境发生很大变化。整个国家从政治、资金上强调科技立国，随着科创板推出，社会和资本关注度也是水涨船高。物联网快速普及，5G推进下，我们作为行业投资人，也要跟着行业发展大势走，我们三个人交流下，最近观察到哪些细分跑道成长性商业模式，或者是降本增效的商业模式。我们来一起从投资者角度跟大家分享一下。
王翔：谢谢主持人。2014年传统网游、端游往手机游戏过渡的阶段时市场环境都非常好，我们那时连续并购几大手游公司，后来随着国家监管层面的变化，游戏在过去六年，基本上经过了一个完整的周期。从2013、2014年的顶峰，到2017、2018年的低谷，从2019、2020年又爬了出来，在游戏赛道我们能看到两个大的变化，一个是IP为王。毕竟大流量把握在巨头手里，单纯的游戏研发公司想突出重围，出现一款爆款还是比较难的，现在市场上基本上看不到。
另外是比较热的云游戏行业。我们在2018、2019年密集看了很多云游戏赛道，在今年年初，联合当时控股的中手游投资了一家专门做云游戏PaaS层的公司，帮助游戏厂商开发出一套系统。我们觉得游戏上云是典型的技术和文化结合方式，它会改变现在游戏生态。
以前游戏不管是对电脑硬件还是对手机硬件要求都非常高。特别是一些高端游戏，上云以后，唯一需要的就是网速。因为这个方式的游戏开发需要一段时间，它带来的变化在今年明年还感觉不到。我们判断云游戏是未来，至少在游戏行业是一个重大的基金布局领域。
唐肖明：下面有请王姝文总。
王姝文：无论是投资机会还是创业机会，都得看中国产业处于哪个阶段。我们目前处于信息技术的第二次革命，它典型的是所有产业都会进行数字化智能化在线化，软件最后会从产品向产品+服务转变。大家的业态和各个产业的数字化进程都会越来越深入，这是基本的产业和社会发展的阶段。
在这个过程下，回到中国整个消费互联网领域，特别在应用层都在全球领先。实际上消费互联网在过去20年，基本上做了两件事情，一件事在内容，一件事是电商。电商分为实物电商，阿里做的食物电商就是美团为代表做的，这是消费互联网。到这个阶段消费互联网还在纵深发展，还有以快手抖音为代表的媒介迭代机会，像是用户时长，每天新上传的内容量，都在向短视频迁移。
抖音和快手已经有短剧，快手有付费的网络大电影。现在消费互联网在往上游走，整个投资逻辑主要针对产业互联网，进入到各个垂直场景。教育是个大场景，我们看的比较多。商业层面就是消费科技，而工业互联网层面是工业软件。现在中国的自主研发、国产化的程度都非常低，急需大家共同努力，再过十年二十年，才有可能把整个蛋糕做大。
唐肖明：在5G新一代通信技术产生的变革性机会，大家都很关注，历史上游戏每一波转折都产生大企业家和成就了品牌性VC，游戏是文娱行业里信息流特别好的行业。这两年技术泡沫太恐怖，动不动PS20倍，企业几千万一个亿的收入，号称有三四个博士，估值就能20亿、30亿，也不知道将来盈利能力从哪来。
我们偏好技术应用型公司，举个例子，之前投了VR游戏，做个密室逃脱总得花三四百万，也没有什么固定资产投入，做线下的密室逃脱把店面缩小，同时把场地运营模型做得比较优良。
我们也详细的研究了上游做硬件、投险、光学，后来估值太高实在是下不了手，我怕不小心踩到创业板带来的全民科技泡沫。
再举个例子，我们几十万投一个一百多万快手主播做电商的SaaS小公司，给几十万的快手主播供应链提供服务，今年几十个亿的销售，投到第三年，后面PE投资人告诉要开始准备上市，这种技术应用服务的公司得到上下游B端认可靠谱一些。我们特点是不追求高科技、黑科技和硬科技，追求行业场景应用和客户认可，我们要响应政府的号召，去做科技与产业结合。
第二个话题，还是要谈一下疫情。俗话说不要浪费任何一次好的危机，对于我们自己所处的行业而言，疫情过了，完全不需要担心太多。
王翔：谢谢唐总。我特别认可唐总说的，其实很多技术要找好它的应用点和变现场景，这样的公司投资价值也会更大。整个疫情期间，有非常困难的行业，我们投的西班牙公司去年营收20亿欧元，它做四大块业务，是全球最大的体育赛事自转播公司，大家看到的西甲、欧冠都是它独家制作的。它的实力有多强呢？举个例子，中央电视台五台，有八台5G的高清转播车，这个公司大概有80台，同时它拍电影电视剧，比如说国内拍的大家看过的《看不见的客人》、《年轻的教皇》、《极地暗杀》都是它的产品。今年疫情影响整个赛事，包括他们的CEO和董事会秘书都出现了症状，我们又出去帮不了忙，非常焦虑。最后我们做的是什么呢？
从5月份疫情开始恢复，我们开始做无人办赛，在法甲行业上做了非常大创新。我们打造了一个专门的频道通过亚马逊和苹果去看。当然也有获得收获的事情，比如说我们两年前投的一家叫莫莉传媒的公司，那时电商直播还没起来，图文和短视频是非常好的领域，两年前已经开始做电商带货直播了。这家公司从去年开始迁入电商直播赛道，上游对接广告主，下游对接所有网红，包括李佳琦和薇娅都在它平台上，他拿到广告订单在平台上发布，通过订单去接这些业务，相当于形成了自己的红交所。这两天会宣布刚完成的新一轮融资，复星资本领头，估值快20亿了。
大家看到很多商品投了超投的主播并没有做好市场调研，他真正转化和收益并不高。一个产品对应的网红，通过这两年积淀出大量数据。淘宝数据只开放三个月，最后一个月维度变小，然后就没了。现在大家更多是人工投放，我们平台沉淀大量的数据，努力做成自动化投放。我觉得这个行业，会改变中国整个销售渠道，也会改变中国消费品的方式。
唐肖明：王总的分享都很干货。第一个做长期价值投资人，在企业出现短期环境上压力时坚决投入，能够懂做反向周期的人很多，能够做出这个动作的人很少。第二点，当下的网红经济、直播经济现象，分析的很扎实，不跟着繁荣的表面现象走，分析里面的核心原因。下面有请王姝文总。
王姝文：这个问题大家上半年都会思考和讨论。疫情是一个触发因素，让大家尽量减少线下活动，好像模拟生活一样。这样的触发让大家思索一下，未来提前到来会是怎样。我觉得两个方面，一个方面是线下业态由于时间持续性，就是对用户心智产生了一些影响，对于某些业态来讲，这种影响不可逆转。主要涉及到以线下业态为主的，包括电影院，在我个人角度来讲，它限制了内容传播和单部内容的传播和商业变现，实际上这种业态是效率损耗。抛开疫情最本质还是技术驱动。
唐肖明：疫情其实加速数字化进程，让我们提前体验几年之后才发生的社会生活场景。如果事业方向和策略方法对的话，双向加速，启动下半年对线下场景的投资。熬过来的公司经济效益还比较健康，但需要进一步资金成长，我们也会坚决重复投资，确定了一批重点目标作为重点投资。
刚才两位王总重复的观点不说了，我们看到很多额外的增长点，给大家举个例子，中国市场特点是基数大，竞争者多，创业者多，资本也充足。在任何一个国家都看不到像中国这样，周六还坐在电脑前，在会场听我们几个人讲话，到黑马、混沌、湖畔和创业者互相交流。中国创业者进化能力极其强悍，全球没法比。我最近发现中国出现了一个直播带货，流量红利迅速被所有创业者填满。
主播分掉50%GMV，踏踏实实走传统渠道，一级二级分销下去，铺到夫妻店、超市，移动互联网红利消失的去年前年，线下仍然占销售的百分之六七十。老外比较懒，创业环境氛围没那么重，中国人又有强悍的供应链，在党领导下及时恢复秩序。
疫情带来的电商红利形成自己的品牌势能，以前我只能卖一百块钱货，20块钱归中国人，现在卖卖80块钱全属于中国人，80块钱再拿30块钱，投放网红直播和当地互联网渠道，中国产业链价值对品牌塑造能力借疫情大大增强。
疫情阶段，我坚定认为是往外走的契机。最近有150亿估值左右的线上Java要上市，后面还有一批公司出口电商做仓、物流、SaaS都爆涨，我们做VC永远是乐观派，坚定对线下投资，甚至想设置专业的基金做这块布局。两位老总和我一起分享下观察到的新技术和亮点。
王翔：唐总反向思维打法我非常认同。我觉得线上流量有线上的价值，线下流量也有特别之处。说回技术环境于IP塑造，我有两个例子，第一个例子是我两年前投的超级猩猩，公司逻辑起源于滴滴。滴滴的商业模式普及了微信支付技术，而传统健身房不再需要线下办卡线上付费，无人职守密码开门就可以健身，起源于移动互联网和移动支付。现在全国120家门店，超过100万的注册用户，20万的高频次用户，随着它门店越来越多，开始做IP化。
这两年出了很多联名款，不管是喜茶、Waga希望能联名它的产品。我看到他们上周最新联名一款蛋白棒，前两天罗永浩带货的产品销量非常好。这是一个典型把品牌IP化输出的例子。
第二个例子是王姝文提到的电影院模式，这种模式一定会变。前两年看到一波中国的网络电影制作公司，发现和三年前完全不同。那个时候是低成本制作，用平台发行，现在更多是数据沉淀的平台，用户观看情况会形成完整的数据。两年前一个片子成本200万，现在是2000万，票房收入大概是两倍到三倍。我们公司专门成立一个投资电影的基金，收益率居然能达到百分之百。这是新技术反过来指导行业变化。谢谢！
王姝文：我之前五年从事的都是这个领域，过去消费和品牌会混同，现在消费就是消费，品牌是品牌，内容也是一样，很多快消品就是快消品而已。只有经过时间沉淀才有可能成为品牌，最后品牌的沉淀，也有历史原因需要很长时间沉淀。
从快消角度看，刚讲到线上、线下本质上区别没有那么大。现在如果再去做社交场所，新型微电影院、健身、餐饮，和过去的业态已经不一样了。包括现在新的消费渠道和也不一样了。本质上是对用户分成和心智的把握，尽量全流程的数字化，所以这个时候在于我们这么看待这件事。它不是过去我们所说传统线下业态了。这一点要澄清。
第二点，回到IP这件事情是可遇不可求的，需要很深的沉淀。大家如果去投资考察，或者去创业打磨简单讲，就是数据化运营能力。无论你做内容还是做品牌，基本上都是数据驱动。刚刚王翔总讲到网络大电影，网络市场就是爱奇艺2013到2014年一手孵化起来的，我本人也参与了这个过程，刚才提到的医美传媒也是我投资的案例。
原因很简单，平台一开始制定了规则，有效观看一次6分钟，这叫有效点击才会分成给片方。后面其他平台跟进时，整个市场商业模式、运营模式跟着第一家平台就变成这个样子，包括不仅是整个观看，就是海报、投图都是经过测试，由数据决定。到现在几年时间，包括主创、导演题材的选择，背后都有数据化的支撑。所以这样的公司和过去传统的影视公司基因也不一样，核心是数据化的运营能力。
唐肖明：时间到了，我最后就这个话题讲不出王翔总和王姝文总之外的东西。我个人现在不敢投IP了，我这几年经常讲，每个人都是媒体、信息接受者、消费者、销售者。大家不知不觉发个朋友圈广告也在卖东西，云集这种微商模式之后，有没有产生伟大公司的机会。IP可遇而不可求，我这两年没投资，也吃过大亏，就放弃了。在移动互联网社交媒体之下，和之前说的媒体是两种完全不同的物种，是人类和猴子的区别。感谢两位王总的分享。谢谢大家！
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