房地产如果“隐退”谁来接棒？
■ 刘柯
最近房地产市场风波不断，业界巨头负面消息轮番出现，银行压缩贷款又接踵而至。要知道，与金融行业深度捆绑是目前房地产企业的现状，一旦压缩房地产企业贷款，是不是一个调控信号？
有消息称，监管机构近期要求大型商业银行压降、控制个人住房按揭贷款等房地产贷款规模，多家大行新增涉房贷款占比降至30%以下。据悉，此轮房地产金融政策的收紧主要针对房企，对个人申请房贷影响不大。但该政策出台的时间点很重要，是在房市传统的“金九银十”的关键期。联想到此前房地产巨头新闻频出，这恐怕不是空穴来风。受此影响，周二房地产板块在大盘企稳回暖的情况下全线走弱，并与银行板块一起拖累上证指数，导致其成为当天反弹中表现最弱的指数。
那么，怎么理解这个事情？从两方面看，一是市场流动性依旧在增加，如果压缩房地产贷款规模，新的增量去哪里？二是过去很长一段时间以来，作为拉动经济的重要手段，房地产如果隐退，谁会替代它？
先探讨流动性去哪里的问题。就在不久前，我们收获了一个不错的货币数据信息：截止今年8月末，广义货币（M2）余额已经达到 213.68 万 亿 元 ， 同 比 增 长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.2个百分点；8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。当然，这个新增贷款有多少能进入到房地产？还是用数据说话：1-8月份，全国房地产开发投资88454亿元，同比增长4.6%，增速比1-7月份提高1.2个百分点。说这些新增贷款没有进入房地产那是不可能的，当然不是全进，但房地产市场依靠银行贷款却是不争的事实。
长期以来，房地产作为一个资金蓄水池，沉淀了大量流动性，虽然这在一定程度上造成房价高涨，但它也有一定的积极作用，毕竟这些流动性如果不被有效沉淀，就会造成其它问题，比如恶性通胀。那么，现在是不是需要另一个新的蓄水池？制造业、科技等实体经济也需要流动性，它们能不能成为蓄水池？一般来说，周转快的产业难当此任，就全球范围来看，主要的蓄水池还是资本市场。大家再联想一下，为什么注册制要加速推进，从科创板到创业板，以后甚至会拓展到全市场，就是因为需要建立一个新的蓄水池。当然，这个过程还会有反复，也不是说建蓄水池就一定要涨，目前阶段甚至以后很长一段时间的主题依旧是扩容，用大规模的IPO来稀释流动性，但至少资本市场的地位提升起来了。
于是就可以探讨第二个问题：谁来承接房地产不再担当以后的行业发展空间？这个可以从即将出台的“十四五”规划看出端倪。据悉，在新的五年规划中，我国可能计划进一步增加科技、研发和教育方面的支出。特别是目前面临全球性的科技竞争，我国将计划加大在基础研究、前沿科技领域研究以及存在瓶颈的技术攻坚方面的投入，突破一些卡脖子的关键领域，解决“一些关键核心技术受制于人，部分关键元器件、零部件、原材料依赖进口”的局面。相信随着“十四五”规划的逐渐清晰，如芯片、第三代半导体、5G关键技术、新材料等领域，都将迎来超预期的产业投资机会。这些战略新兴产业的逐渐崛起，既能弥补房地产退坡留下的市场空间，而且这样的发展更有质量，也更有可持续性。
还是那句话，虽然这需要一个过程，但目标一旦确定，剩下的就一个字：“干”！
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