信托业告别高增长时代：2020年净利率创五年新低，如何“减脂增肌”转型新业务？
实习记者丨魏雨田
在监管环境持续趋严,“两压一降”多次被强调的背景之下，信托行业在2020年的日子并不好过。
6月1日，中国信托业协会发布数据显示，截至2021年1季度末，信托资产规模为20.38万亿元，延续了自2018年以来的下降趋势，较2017年4季度末的历史峰值下降5.87万亿元。处于转型深水期的信托业呈现出哪些结构性新趋势？未来何去何从？
云南信托研究发展部日前发布深度研报，对62家信托公司的2020年年报及创新业务等情况进行分析，同时对2020年信托行业现状进行了解读。
告别高增长时代
经历十年高增长后，信托行业已经进入提质增效重塑的阶段，行业68家公司营收1228.05亿元，同比增加2.33%，主要由于信托业务增加3.68%。近三年行业营收维持在1200亿元上下，资管新规之后，基本告别高增长。
营收前五的分别是中信信托、华能信托、光大信托、平安信托以及五矿信托，营收规模分别为70.7亿元、60.3亿元、56.3亿元、54.6亿元和51.6亿元。增速前五的分别为财信信托、中粮信托 、北方信托 、厦门信托 、英大信托，增速分别为56%、52%、46%、43%和39%。
2020年行业净利润475.90亿元，较2019年减少10.11%。具体来看，华能信托以38亿位居首位。平安、五矿、光大信托成为新晋前十，中信排名从第1降至第7。增速前五的分别为财信信托、中粮信托、金谷信托、陆家嘴信托、安信信托，增速分别为165%、159%、119%、79%和69%。
行业整体人均创收能力为727.97万元/人，同比增加7.38%，与此同时，行业人均利润为235.40万元/人，同比下滑13.25%，与行业净利润的下滑趋势保持一致。
行业规模“减脂增肌”
从行业发展情况来看，信托公司“强者恒强”的马太效应进一步凸显，在监管机构严监管的背景下，大型信托公司在客户储备、产品创新、风险管理等方面的优势奠定了其竞争能力；另外这些信托公司资本实力更加雄厚，不仅抗风险能力高，股东还能为业务转型提供更多资源支持。
而中小型及民营信托公司由于主动管理能力不强，业务结构中通道业务占比高，在较为倚重的通道、房地产业务等均受到较强的监管约束下，面临转型的困境。
在基础产业信托、房地产信托、金融机构信托、工商企业信托、证券市场信托这五大投资方向中，唯有证券市场信托是增长的，2020年，证券投资信托规模为2.26万亿元，同比增长15.44%，占比上升至13.87%，位列五大板块第四位。
与此同时，基础产业信托、房地产信托、金融机构信托、工商企业信托均出现萎缩。
其中，截至去年底，基础产业信托规模为2.47万亿元，同比下降12.55%，主要是由于受疫情影响，国内推行宽松的货币政策和积极的财政政策，信托资金与债市、银行贷款等融资渠道的竞争加剧，基础产业信托募集规模下滑。
金融机构信托投资1.98万亿元，同比下降20.76%，在五大投向中占比12.17%，占比跌至第五。近三年，金融领域强监管以及去杠杆影响持续发酵，金融机构信托规模继续大幅下降，成为资金投向最受限领域，是受资管新规去嵌套、去杠杆最大领域。
工商企业信托规模为4.96万亿元，行业占比为30.41%，与2019年的5.49万亿元相比，同比下降9.64%，降幅相比2019扩大6.48个百分点。但仍为信托资产运用的第一大领域。
下滑原因，一方面是由于新冠疫情的影响，导致实体经济下行明显；另一方面，是由于2020年监管部门严控通道类业务规模，一定程度上亦抑制工商信托业务的扩张与发展。
房地产信托业务规模为2.28万亿元，同比下降15.74%，占比13.97%位列五大板块第三。房地产信托规模的下滑与严监管控房地产有较大关系。
业务转型“深入人心”
在监管部门持续压降通道规模、融资类信托规模以及房地产信托规模的背景下，大部分信托公司已认识到“真转型”不可避免，并积极探索证券投资、股权投资、资产证券化、家族信托等转型领域。
报告提到，在过去一年时间里，在62家信托公司中，共有37家公司创新其业务，业务方面主要为家族信托、资产证券化、慈善信托、服务信托、保险金信托等。其中家族信托、资产证券化、慈善信托等业务的开展“确定性”较强，而标品信托、股权信托等业务仍在积极探索。
值得一提的是，行业在家族信托方面规模呈现快速增长。据中信登数据显示, 截至2020年末,国内家族信托存续规模已达2785亿元，较年初增长80.29%。据云南信托预计，中性情况下2025年家族信托规模将突破1万亿元。
此外，有50家公司对其组织结构进行调整。多数公司在总经理室框架之下做出调整，增加了部分专业化业务部门和事业部，完善了中后台职能部门体系；还有部分公司在董事会之下做出调整，增加了有关消费者权益保护和关联交易控制相关的委员会。
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