天味食品年营收首次突破20亿元，预计今年复合调味料市场规模达1658亿元 复合调味料玩家如何脱颖而出？
□信息时报记者 张柳静
2020年以来，随着“宅经济”的崛起，复合调味料站上了风口。日前，“火锅底料第一股”天味食品披露的业绩预告显示，2020年营收首次突破了20亿元，同比增长超三成。而天味食品的经营业绩之所以能够快速增长，也受益于复合调味料市场的可观增速。机构统计数据显示，2020年我国复合调味料市场规模约为1500亿元，2021年将达1658亿元。对于这样一个增速很高的市场，玩家要怎样才能脱颖而出？
天味食品年营收增长36%
“火锅底料第一股”天味食品日前披露了2020年业绩预告。业绩快报显示，2020年，天味食品的营业收入为23.65亿元，同比增长36.91%；净利润为3.83亿元，同比增长29.03%；扣非净利润为3.26亿元，同比增长25.15%。
记者注意到，天味食品的全年业绩增速较前三季度有所下降，主要来自第四季度的业绩承压。有投资机构表示：“全年扣非净利润同比增速才25.15%，比之前少太多了。”不过，这是天味食品年收入首次超过20亿元。2020年前三季度，天味食品的营业收入、净利润分别为15.25亿元和3.20亿元，同比分别增长41.47%和63.78%。
天味食品自2019年4月上市，是国内复合调味品龙头之一，主要经营“好人家”“大红袍”“天车”3个品牌的火锅底料与川菜调味品等产品。
对于其2020年业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬向记者指出，天味食品业绩的靓丽主要来自几个方面的叠加：“从宏观层面来说，整个复合调味品这块迎来了新一轮的增长机遇；第二，天味食品依托资本端加持之后，在品牌以及资源、资金上得到了不少利好；第三，它原有的基数比较低，所以整体的增长势头会非常好。”他表示，但从整体来看的话，未来随着调味品行业上市公司的增多，上述这些优势也会进一步减弱，增长速度也会进一步放缓。
与此同时，券商分析师们对天味食品的表现普遍持乐观态度。2020年业绩快报披露后，国盛证券、民生证券、天风证券相继发布研报，对天味食品均给予了“买入”评级。
国盛证券分析表示，2020年天味食品大幅加大销售费用投放，先后进行《非诚勿扰》广告投放、邀请邓伦代言广告、投放电梯广告等，以加大品牌力的塑造。2019年公司广告费投入合计1165万元，而2020年公司全年广告费用预计约为1.2亿元，其中将近1亿元广告费用确认是在第四季度投放，“费用确认带动业绩短期波动，而长期品牌力有望持续加强。”
复合调味料赛道逐渐拥挤
实际上，天味食品的经营业绩能够快速增长，也受益于复合调味料市场的可观增速。据Frost&Sullivan数据，2020年我国复合调味料市场规模约为1500亿元，2021年将达1658亿元。
受益于此，天味食品也在加速布局。2020年，天味食品一边通过股权激励激发员工动力，一边通过募资进行产能扩张。据激励公告，限制性股票激励计划对公司层面的业绩考核以2019年营收为基数，2020年和2021年，收入增速将分别不低于30%和69%。
同时，天味食品以定增的方式募资16.3亿元，用于火锅底料、川菜调料的产能扩张。2019年，天味食品的年产能为11万吨，天味食品预计募资项目投产后将新增产能19万吨，较此前产能将增长172.73%。
随着复合调味料的市场需求逐渐放大，相关龙头企业自然也不会放过这一机遇。2020年11月和12月，金龙鱼、海天味业两家非复合调味料公司也宣布入局。近期，海天味业就在其天猫旗舰店上线了一系列“快捷方式”中式复合调味料，包括香辣小炒酱、清香焖锅酱、清爽沙拉汁等7款产品。
此外，还有很多调味品企业也在复合调味料赛道不断创新。比如，新希望味业联合美食IP“大师的菜”推出大师级快厨调料包有言有味“大师的菜”系列产品；四川丁点儿食品推出“周末厨房”品牌的火锅系列底料、卤味料、小龙虾调味料等多款家庭端产品；圣恩推出高汤酸菜鱼调料、香辣焖锅鸡、泰式冬阴功汤、小炒肉调味料等。
中国调味品协会数据也显示，2019年我国调味品品牌企业100强中，生产复合调味料产品的企业占80%以上。那么，如何看待行业中的新进竞争者？
记者注意到，天味食品接受投资者调研时曾表示：“从复合调味品行业目前情况看，增长较快，且很分散，目前还没有哪家处于绝对优势的龙头地位。有竞争是好事，我们一起引导消费者，把市场做大，同时规范整个行业健康发展；从长期看，竞争态势会怎样发展，还有待观察。”
高端产品和渠道布局成关键
据了解，复合调味料之前品类较少，近期随着各大生产商和品牌方的加码，品类丰富了很多，产品系列多达20余种，其中包括水煮系列、烧烤系列、串串系列、卤料系列、家常小炒酱等。
对于复合调味料市场的增长，朱丹蓬向记者指出，在消费端不断倒逼产业端的情况下，如何做产品的创新、模式的升级以及整体渠道的一个迭代，就显得尤为重要了。
“我们可以看到，这个领域未来整体的发展空间还很大，因为整个餐饮市场在不断的爆量。另外，由于新生代对于这一类的产品的不断追捧，还有"烹饪小白"越来越多。”朱丹蓬表示，多重的利好让整个复合调味料行业进入了一个高速增长的阶段。
天风证券也表示，复合调味品具备赛道宽、集中度和渗透率低等特点，未来有望持续快速增长。根据Frost&Sullivan数据，2019年调味料市场占有率排名前三的品牌分别为颐海国际、红九九、天味食品。其中，颐海国际占比仅为10.08%、红九九市占率为6.21%，天味食品占据3.53%。
2020年以来，随着“宅经济”的崛起，复合调味料站上了风口。记者梳理发现，近期澄明食品、加点滋味等都完成了上百万元的融资。另外，上海宝立食品、圣伦食品、四川丁点儿食品等也在等待上市。
可见，复合调味料市场的竞争也在加剧。那么，怎样的企业才能在这场厮杀中脱颖而出呢？在业内看来，高端产品和渠道布局或成关键。
“对入局复合调味品赛道的企业来说，产业链以及整体的供应链的挑战会比较高。如川渝地区基本集中了我国的复合调味料品牌，那里有与生俱来的区位优势以及产业链的完整度。未来，能够做好产业链、供应链、整体渠道布局的企业，或能在这个赛道中抢占先机。”朱丹蓬说。
复合调味料
是指用两种或两种以上的调味品配制，经特殊加工而制成的一种调味料。一般包括火锅调味料、中式复合调味料、鸡精及西式复合调味料。
相关数据
●据Frost&Sullivan数据，2020年我国复合调味料市场规模约为1500亿元，2021年将达1658亿元。
●中国调味品协会数据也显示，2019年我国调味品品牌企业100强中，生产复合调味料产品的企业占80%以上。
●根据Frost&Sullivan数据，2019年调味料市场占有率排名前三的品牌分别为颐海国际、红九九、天味食品。其中，颐海国际占比仅为10.08%、红九九市占率为6.21%，天味食品占据3.53%。
●业绩快报显示，2020年，天味食品的营业收入为23.65亿元，同比增长36.91%；净利润为3.83亿元，同比增长29.03%；扣非净利润为3.26亿元，同比增长25.15%。
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