读懂央行表态 放下流动性困扰

（紧接1版）要加强国内外经济形势的研判分析，加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事，搞好跨周期政策设计，支持经济高质量发展。央行表示，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。紧接着shibor利率就下行了，这样的政策表态还不明显？资本市场当然要“涨声”响起来。

我们还需要关注另一个问题，那就是对流动性的疏导。最近不少一线城市在严查经营贷违规流向房地产，引发了不少地方房价的波动，再加上各地学区房政策的变化，房地产市场虽然不至于出现大的波动，但资金挤出迹象还是越来越明显，力度还在不断加强。在2月中国M2已经接近224万亿的情况下，在房地产作为资金沉淀池的作用越来越式微的情况下，如何打造一个新的资金沉淀池，这是摆在管理者面前的课题。要知道，有钱是好事，但无约束的流动性就会成为洪水猛兽。

全世界成功的经验表明，资本市场是沉淀流动性的一个好渠道，必须好好利用。在今年要稳步推进注册制改革，“十四五”和2035年远景规划要全面实施注册制的背景下，更需要一个健康发展，能承接产业资本和社会资本对接，能承接间接融资比重向直接融资比重转移的资本市场。注册制将让百万亿级别以上股权价值重新发现，也必须要有对应的流动性承接，而要吸引流动性，就必须营造健康发展的市场环境。中国的房地产市场总市值超过400万亿，是什么让流动性源源不断地流入，还是保值增值的效应。同理，要让流动性源源不断地进入资本市场，为注册制成功添砖加瓦，就必须让A股有相对应的保值增值效应。

A股不缺钱，缺的是信心。是的，乱涨的市场是会有泡沫，但资产价格始终是围绕价值波动的，这是市场规律，你不能说不波动就是健康的。如何为我所用，两权相利取其重，两权相害取其轻，这是大智慧。

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