“一元股”来了，是机会还是陷阱？
破发、破净、破定增价，相比“破面”（跌破面值）而言，这些在A股都显得太平常了。6月20日早盘，随着大盘下挫，中弘股份股价一度跌破1元面值。回溯在2018年2月之前的近12年间，即使是在发生全球金融危机的2008年，A股也鲜有个股“破面”的情况，但今年以来，市场上已两度出现“破面”。
众所周知，港股有着为数不少的股价低于1元的“仙股”，对此，有专业人士向记者表示，港股之所以“仙股”频现，是因为港股没有固定面值，这与A股有本质的不同。相反，纵观A股历史，个股跌破面值的情况集中出现，通常是市场中长期底部出现的特征之一。
近10多年“破面”极为罕见
相比发行价、每股净资产、定增价、大股东增持价、员工持股价等所谓的股价“底部”，股票面值可谓“终极底部”。
在目前市场上的3500多只A股中，只有紫金矿业、洛阳钼业2只A股的面值低于1元（分别为0.1元、0.2元），其余A股的股票面值均为1元。
面值之所以被不少投资人认为是“终极底部”，除了其1元的极限价格外，另一大原因是在A股历史上出现“破面”的概率很低。就连去年退市的2只A股——欣泰电气和新都酒店，在其连续跌停的最后交易日也没有跌破1元面值。
实际上，在2018年2月之前的近12年内，A股基本没有“破面”的情形发生，即使是在发生全球金融危机的2008年，唯一的例外是2014年6月5日退市的长航油运，该公司退市时的股价为0.83元/股，跌破面值。
而在2008年以前，“破面”的情形并不算太罕见。据Wind资讯统计，截至目前，A股历史上因为连续3年以上亏损和其他不符合挂牌等原因被强制退市的A股有51只，在退市时股价跌破面值的有14只，不过这14只退市A股的退市时间集中在2005年－2007年。
在目前3500多只A股中，总共有18只A股在历史上曾出现“破面”的情况。从其“破面”的时间来看，有2只“破面”的时间为1996年，有14只“破面”的时间为2005－2006年；另有2只“破面”的时间发生在今年，是今年2月1日跌破面值的*ST海润和6月20日早盘盘中“破面”的中弘股份。
综合来看，自2007年以来的近12年间，在未曾退市的所有A股中，仅有2只A股曾一度跌破面值，且均发生在今年。
A股“仙股化”可能性不高
今年以来，徘徊于1元附近的低价股明显增多。港股市场中，人们通常把股价低于1元的个股称为“仙股”，这个称呼在A股市场得以沿用。据Choice数据显示，截至6月20日，A股“准仙股”（股价在1元至1.99元之间）数达到26家，其中有11只为ST及*ST股。
对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，港股之所以“仙股”频现，是因为港股没有固定的面值，这与A股有本质的不同。尽管不排除接下来可能出现更多的“1元股”，但A股未来出现“仙股化”的可能性应该不高。数据显示，目前港股中每股面值最高的可达5港元，而最低的只有0.01港元。
从A股历史看，记者注意到，个股出现“破面”的情况十分罕见。但在个股跌破面值的情况集中出现的时候，这反而是市场中长期底部出现的特征之一。
据记者统计，2005年三季度是A股有史以来“破面”的最高峰，包括已经退市的A股在内，当时曾一度有15只A股跌破面值。而从市场表现来看，2005年三季度沪指总体在1000点－1200点的低位区间做窄幅整理，之后两年多的走势证明，这段时间正是A股的历史大底。
在1996年5月－8月，先后有2只A股跌破面值。不过从之后5年的长区间来看，1996年5月－8月绝对是A股市场的底部区域。
2014年6月5日退市的长航油运，在退市前的一个多月内股价持续在面值以下运行。而从沪指同期走势来看，2014年4月－6月，沪指在2000点一带的阶段性底部运行，之后1年沪指最高涨幅超150%。
今年2月1日，*ST海润成为近12年来首只盘中跌破面值的A股，截至该股在2月6日停牌之前，其最低价曾探至0.87元/股。当时沪指正经历了一轮快速下跌，不过之后不久市场便迎来一轮为期一个月的反弹。
尽量规避流动性较差的个股
当前，A股市场正在加速优胜劣汰。随着退市新规的出台，退市制度进一步完善。对于重大违法、财务性指标、流动性指标、市值性指标等多类触发退市的情形，监管将加大退市执行力度。
流动性低迷问题也持续缠绕着这些准仙股，在上述全部26只准仙股中，仅有6只20日成交金额超过1亿元。有券商策略分析师建议，今年要警惕流动性折价的现象，投资者应尽可能规避流动性较差的个股。
当前，A股市场正不断成熟，蓝筹股和低价股分道扬镳的态势越来越明确，价值投资理念持续深入人心。
在此背景下，A股市场分化格局愈发明显。市场出现低价股增多、绩优股涌现的局面，牛股牛市熊股熊市同时进行，或将成为常态。
有分析人士指出，今后，流动性好并且基本面扎实的公司将会脱颖而出，而那些绩差股和流动性枯竭的问题上市公司将会渐渐退出历史的舞台。（据《每日经济新闻》、《上海证券报》）
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