独角兽工业富联高层“震荡” 市值缩水近3000亿

见习记者 邸凌月

本报记者 韩永先 深圳、北京报道

独角兽工业富联（富士康工业互联网股份有限公司）（601138.SH）在规定时间内的最后一天披露了2018年三季报。

今年6月初上市的独角兽工业富联成绩单并不那么亮眼，净利润率从去年同期的4.37%下滑至今年的3.44%。更悲催的是公司股价，上市后第4个交易日就开板，近日更是在破发的道路上渐行渐远。10月19日公司股价盘中创11.11元/股新低，市值较巅峰时的5193亿元蒸发了逾2900亿元，如今仍在低位徘徊。

值得注意的是，近两月，工业富联董事长、董事接连辞职，公司内部人士透露称，董事长陈永正是工作调动，之后从事人工智能、投资方面的工作；而董事毛渝南则是个人原因辞职，想回归家庭。

不同于华为的职位轮流制度，工业富联董事长因为要投身于人工智能辞职，是否有些轻率？

净利润率下滑

在创造了36天的A股最快过会纪录之后，工业富联于2018年6月8日正式登陆A股，每股发行价为13.77元，募集资金271.2亿元，创下了近3年来A股募资总额新高。

工业富联招股书显示，公司2015年-2017年实现营收分别为2728亿元、2727.13亿元、3545.44亿元，2016年增速轻微下滑后，2017年大幅反弹到30.01%；归母净利润同期分别为143.5亿元、143.66亿元和158.68亿元，2016年、2017年增速分别为0.11%、10.45%；扣非后归母净利润分别为139.63亿元、141.12亿元和159.52亿元，2016年、2017年增速分别为1.07%、13.04%。

同期，工业富联的综合毛利率分别为 10.50%、10.65%和 10.14%，净利润率分别为5.26%、5.28%、4.57%。

而工业富联上市后交出的成绩单如何？是突飞猛进还是停滞不前？

10月30日，工业富联发布2018年三季报，财务数据显示，公司前三季度实现营业收入2839.26亿元，同比增长32.09%；实现归母净利润97.56亿元，同比增长2.69%；扣非后归母净利润98.63亿元，同比增长5.11%；净利润率从去年同期的4.37%下滑至今年的3.44%。

而在此前的半年报中，工业富联的归母净利润为54.44 亿元，同比增长2.24%，净利润率也只有3.43%。

业内分析人士认为，这样低的增长率，对于一家自诩“工业互联网”概念的上市公司来说，无论如何也是说不过去的，恰恰说明了这家公司本质上还是那个代工厂，尽管公司在半年报只字未提代工业务，甚至都没有提苹果，只是闪烁其词地称“某美国知名品牌手机高精密金属机构件”，不过在招股书里还是把代工的厂家罗列了出来：Amazon、 Apple、 ARRIS、 Cisco、 Dell、HPE、华为、联想、 NetApp、 Nokia等。

股价破发低位徘徊

工业富联成长性不强，即使头顶“独角兽”光环，也难以撑起公司较高的股价。

据Wind资讯统计，去年以来共有530只新股上市，以10月30日收盘价相对发行价计算，134只个股股价目前处于破发状态，其中不乏养元饮品（六个核桃母公司）、金逸影视、地素时尚（DAZZLE母公司）、华夏航空等知名企业，工业富联也未能逃脱破发的命运。

6月8日，工业富联上市首日股价大涨44.01%，当天收盘价为19.83元，市值达到了3905.58亿元，超过海康威视，成为A股市值最高的科技企业。

随后连续两个交易日，工业富联一字涨停。6月13日，工业富联打开涨停板，当日最高股价为26.36元，但次日独角兽光环开始黯淡，大跌9.45%，此后股价持续走低。

10月8日，工业富联首次破发，盘中最低触及13.71元/股，截至当日收盘，工业富联总市值为2702.2亿元，而在6月13日，公司总市值最高曾经达到了5193亿元，与上市首日相比，也缩水逾30%。

此后，工业富联的股价在破发的道路上渐行渐远，10月11日，低开后迅速走弱，临近收盘封跌停板，报收12.34元/股；19日，股价再创新低，为11.11元/股，当日盘后市值仅剩2286.62亿元；直至10月30日，工业富联股价也无明显起色，何时能重返发行价也是个未知数。

事实上，独角兽上市公司的价格大跌，一定程度上受到了所处的市场环境影响，但更大程度上则受压于较大的估值溢价以及相对失真的定价问题。

此前，有“独角兽”、“工业互联网”、“科技第一股”标签的工业富联被机构测算，上市后总市值有望达到6000多亿，甚至高出控股股东鸿海精密市值逾四成。

来自香港投行的观点认为，“工业富联大股东鸿海精密的市盈率仅为10倍左右，因此前者在A股可能面临一定的抛售压力。”

高层“震荡” 董事长辞职

10月26日晚间，工业富联发布了重要的高层变动，原董事长陈永正于近日辞去公司董事长、董事、第一届董事会战略决策委员会及薪酬与考核委员会的相关职务，选举公司董事李军旗为公司董事会董事长、战略决策委员会委员，选举吴惠锋为公司董事会副董事长。

此次职位变更前，李军旗长期担任工业富联子公司基准精密工业（惠州）有限公司（简称“基准精密”）董事长和总经理。基准精密主业为精密材料、精密工具、超精密制造的研发和生产，为客户提供超精密制造整体解决方案及工程服务，主要产品包括钨钢刀具、微细挤压丝锥、单晶金刚石刀具、聚晶金刚石刀具、汽车刀具、液态金属等六大系列。

此前在9月26日，工业富联就公布了高层人士调整，董事毛渝南辞去董事职务，拟选举李杰为公司董事会副董事长及董事候选人。

一位接近工业富联的人士向《华夏时报》记者表示，陈永正是因为工作调动，之后将从事人工智能、投资方面的工作；而毛渝南则是个人原因，想回归家庭。

“每位董事，公司都有挽留。”上述人士补充道。

众所周知，华为一直以来都实行职位轮流制度，因此，所谓的董事长、CEO、COO这些职位上到底是谁，其实并没有那么重要。但不同于华为，工业富联董事长因为要投身于人工智能辞职，是否有些轻率？

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