2019年公募收益率超44% 二季度换仓很及时今年主动价值型基金或将受捧
2020经济展望
昨日是A股2019年的最后一个交易日，大盘指数也再度走高，上证指数全年涨幅超过22%，深成指更是上涨了40%以上。而公募基金作为A股主力机构，2019年成绩亮眼，股票型基金平均收益率超过了45%。有分析认为，公募基金成绩背后，既有A股集体上涨的贡献，也有基金主动调仓的功劳。展望2020年，不少机构认为，依然对基金行业适度乐观，看好主动价值型品种，无论是公募，还是私募。
文/广州日报全媒体记者王楚涵、张忠安
公募基金成“吸金石”换仓做了大贡献
2019年公募基金业绩十分亮眼，股票型基金的平均收益率超过了45%。凭借优秀的业绩，公募基金再现强大的吸金能力，无论是年内新成立基金的数量还是发行规模均创下历史新高。
数据显示，截至2019年12月30日，2019年新成立的基金数量为1040只，成为公募基金历史上首个新成立基金数量突破1000只的年份。同时，年内新成立基金的发行总规模也超过1.41万亿元，创下历史新高。
有分析认为，基金吸金规模创新高的背后是亮丽的业绩表现。数据显示，截至2019年12月27日，普通股票型基金(剔除去年以来成立的新基金)去年以来的平均收益率达45.01%。
“应该说2019年是公募基金的大年，大家成绩都不错。”一位基金人士告诉记者。
上述基金人士告诉记者，从去年A股市场表现来看，新兴产业要明显好于传统蓝筹，特别是科技股，“如果按照2017年和2018年的风格，基金经理会选择稳健投资，比如白酒、家电、食品饮料等。但去年二季度末，很多机构在换仓，流入科技股，不仅推升集成电路、半导体等科技股不断创新高，也将整个公募基金的业绩拉高。”该基金人士表示。
私募基金分化明显整体收益跑输指数
相对而言，私募基金相对保守。格上研究中心数据显示，截至2019年11月底，股票策略整体平均收益率为22.89%。因此，如果按照最新收盘价来对比，私募基金平均收益率整体跑输大盘指数。
有私募人士透露，整体仓位低于公募，是去年私募业绩整体不佳的主因。此外，年初系统性行情爆发过快、后期结构性行情凸显，使得私募择时难度较大。“公募偏股型产品对仓位都有硬性要求，而私募普遍没有，可以灵活择时。在前期市场普遍悲观的情绪下，多数私募将仓位降至低点，甚至部分为空仓状态，但去年一季度的系统性反弹行情来得又快又猛，很多私募没来得及加仓。”一位私募人士表示。
奶酪基金经理庄宏东表示，对于投资者而言，公募产品和私募产品最大的不同是面向的投资者群体不同，投资私募基金需要具备合格投资者资格，投资起点也不同。建议投资者还是需要根据自己的风险承受力和资产配置需求选择适合自己的产品，可以通过一些权威的第三方评价机构了解相关产品和基金管理人的表现。
资产配置可提升权益类基金的比重
去年以来市场整体波动幅度较大，一季度市场整体大幅上行，二季度回调幅度较大，三季度走出第二波行情，配置关注点从消费向科技扩散。这也使得主动投资股票型基金和混合型基金单位净值涨幅都较大。不过，对2020年基金行业而言，有机构认为，投资者可以适度乐观，但资产要均衡配置，除了公募之外，部分操作稳健的私募也可以关注。
招商证券分析师任瞳认为，2020年可能出现流动性边际宽松，利率有望进一步下行，政策层面会大力鼓励发展权益类公募基金，并引导外资、保险、社保基金、养老金等中长期资金入市，增量资金仍有入市潜力。同时，股市投资价值凸显，居民资金可能加快入市，并带动公募基金规模持续扩张。预计会驱动券商、地产建筑、医药等板块都有不错表现，而科技股今年可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃。因此，任瞳建议，年龄在35-40岁左右、风险偏好中等、有一定流动性需求的投资者，可以关注大类资产基准配置比例，如50%权益资产、30%固定收益资产和20%现金管理。
广发证券分析师李豪也认为，2020年权益基金中的价值风格或占优势。“对于主动型权益基金，我们在价值风格的基础上，淡化行业配置，关注选股能力，结合量化模型以及市场判断，优选主动性权益基金。而对被动型权益基金，筛选价值属性较强、且行业配置分散的权益指数。”李豪表示。
另外，经过连续几年的调整优化，部分私募基金的业绩也逐步稳定，而且私募行业政策面红利已经出现。因此，也有市场人士表示，2020年资本市场机构化继续加快，除了公募基金之外，部分以价值投资为主的阳光私募也值得关注。
2019年基金热点词
1.收益超100%基金★★★★★
去年11月14日，广发双擎升级在去年以来的回报率已经达到101.28%，成为去年以来第一只回报率超100%的权益基金。截至2019年12月30日，有4只基金年收益超100%。
2.量化对冲基金★★★★★
时隔3年，公募量化对冲基金于去年12月再度开闸，有7家基金公司上报的量化对冲产品获批。有公募基金人士表示，量化对冲基金给投资者和基金公司都提供了寻求绝对收益的重要路径。
3.MOM产品★★★
自公募MOM产品试行指引发布后，陆续有5家基金公司申报7只公募MOM的申报材料获接收。一位基金人士透露，这是落实金融供给侧结构性改革、服务实体经济、控制金融风险的重要举措。同时，为长期资金长期投资提供土壤。
4.基金投顾业务★★
去年10月底，嘉实基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、中欧基金5家基金公司成为基金投资顾问业务的首批试点机构。多家证券公司、银行等也纷纷入局基金投顾。
5.浮动费率基金★★★
去年11月，暂停审批一年多的浮动管理费率基金重新开闸，去年12月27日，首批6只浮动费率基金合计募资近100亿元。
6.科创主题基金★★★★
科创板是资本市场的焦点，科创主题基金也备受关注。此类基金能够享受科创产业的红利。
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