创业板指今年大涨近19%，持续刷新近3年新高 创业板“结构牛”还能走多远？
近期，创业板指数屡创新高。Wind数据显示，A股自2月3日开市以来，创业板指已连续大涨18.98%，持续刷新近3年新高，以其为代表的科技成长主线越来越深入人心。创业板相关公司的股价不断上升的同时，2019年业绩预告也超60%为预喜。
业内分析认为，创业板估值仍处合理水平，本轮创业板牛市或已经开启。在创业板带动下，科技成长风格很可能强者恒强。
创业板指节后涨幅10.98%
昨日，A股三大股指集体回调，其中创业板指下跌1.45%，收报2139.44点。记者梳理发现，A股自2月3日开市至今，创业板指数更是连续创新高。截至昨日收盘，创业板指数今年以来已上涨18.98%，节后涨幅达10.98%。
Wind数据统计显示，2020年以来在剔除2020年上市的新股后，791只创业板个股中有188只个股的涨幅超过20%，其中有11只个股涨幅超过100%。股价超过100元的有20只，其中卓胜微成为创业板的新“股王”，昨日收盘报520元/股。
其中，科技股表现亮眼。今年以来，创业板个股涨幅排名前十的秀强股份、立昂技术、上海新阳、诚迈科技等皆为科技股。而从创业板涨幅居前的个股来看，其涉及的概念主要为5G、云计算、新能源、国产芯片等。其中，搭上特斯拉概念的秀强股份今年以来的涨幅达到202.67%，位居创业板个股涨幅榜首。截至前日，秀强股份已连续12个交易日涨停，也成为继东方通信之后的又一只十倍股。
海通证券策略团队指出，在流动性宽松的背景下，市场将有结构性行情，这轮结构行情将以科技类为主。从技术周期角度看，当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，借鉴2012~2015年历史经验，科技股行情往往会扩散，从硬件到内容到软件到应用场景，科技行业包括TMT和新能源车。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对信息时报记者表示，科技板块在最近表现非常突出，带领创业板指数，不仅收复了疫情造成的失地，而且进一步地上攻，走出了一个非常强劲的走势。“很多细分的科技行业都走得很强，包括像互联网、芯片、人工智能、新能源等。”
净利润增速大幅改善
在创业板相关公司股价不断上扬的同时，其2019年业绩预告也颇为亮眼。整体来看，2019年创业板业绩大幅回暖。Wind数据显示，截至2月19日，创业板公司除暴风集团外，其余794家公司已全部披露年报预告。其中，496家企业业绩预喜，占比达62.7%。
行业方面来看，年报预喜公司主要集中在建筑材料、非银金融业、电气设备、交通运输、医药生物、电子等行业中，其他多数行业也有不同程度的改善。Wind数据显示，目前温氏股份、宁德时代、迈瑞医疗、蓝思科技、智飞生物在2019年业绩预告中净利润位居前五，预计净利润上限分别为143亿元、49亿元、48亿元、26亿元、25亿元。
据长城研究测算，创业板年报预告净利润共计659.90亿元，同比增速68.37%。另外，根据业绩预告情况，2019年创业板商誉减值金额在300亿~360亿元之间，减值压力较2018年大幅减轻。
“2018年受到大额商誉减值计提的影响，创业板业绩增速创下历史新低。2019年创业板的业绩表现高于预期。”长城证券研究员汪毅认为，“创业板业绩已经在2018年四季度见底。与2014~2015年创业板业绩提升明显不同的是，商誉风险出清后，创业板业绩提升主要靠内生增速的提升”。
粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲也认为，创业板2019年业绩改善的原因主要是：“第一，2018年年报业绩大幅计提商誉减值，业绩下滑严重，造成2018年基数较低；第二，多个行业板块需求回暖，景气度上行。尤其是以半导体产业链、消费电子、游戏、互联网传媒为代表的TMT领域，和以国产设备、仪器仪表为代表的先进制造等相关领域都呈现出景气度扩散的迹象。”
创业板后市仍有一定空间
融通创业板指数基金经理蔡志伟表示，创业板指2015年6月顶点估值最高达到近140倍PE TTM，而指数本轮调整在2018年10月见最低点1184，对应估值28倍PE TTM，当前估值修复至59倍PE TTM，在中枢偏上的水平。但同时应该注意到，本轮减值洪峰过后，创业板指成分股资产质量显著提升。动态地看，2020年的估值仍处合理水平。经历了长达4年的调整，无论是宏观环境、流动性、监管政策，还是创业板盈利水平、估值水平，都得到了大幅改善，创业板第二轮牛市或已经启航。
莫尼塔研究指出，从创业板指相对于沪深300指数的比值上来看，目前该比值相较于2015年的历史高点还有50%的上涨空间；考虑到比值的底部抬升，在上一轮创业板指行情中，比值从底部上涨了接近150%，本轮行情目前则从底部上涨了近30%。
中金公司认为，创业板指2019年8月以来的走势与2013年有一定可比性，目前或正处于行情中段位置，后市仍有一定空间。
新兴科技股成长机会多
从去年12月以来，创业板指走势凌厉。谭韫珲认为，这其中有几大原因：首先，从市场预期来看，因为中小创公司是更多地以新兴科技股为主，疫情对于他们的影响要明显小于代表传统经济的蓝筹白马等主板公司；从当前流动性边际宽松的环境来说，也是利多对流动性更为敏感的科技股。
天风证券认为，进入2020年，在全球科技产业周期整体共振向上的背景下，结合政策端的放松，大概率中小公司也能在此过程中，享受到产业和政策的红利。科技板块的行业内不仅仅是龙头公司业绩好，中小公司也可能出现明显改善，景气度大概率扩散化。
海通证券表示，本轮科技周期正由硬件带动软件革新和内容发展，即从2019年电子到2020年计算机、传媒、新能源车产业链。如今5G有望引发新一轮科技周期，2019年主要是订单引发硬件设备端业绩改善，股价上行，借鉴上轮科技行情的经验：硬件-软件-内容-应用场景，随着5G基础网络搭建完成，其他领域也会逐步好转，下一步计算机、传媒、新能源产业链等板块将陆续表现。
杨德龙也建议投资者，投资要着眼于未来，要配置消费白马股和券商股这些传统的、还具有成长性的行业，以及要配置新兴成长股、又称新兴蓝筹股，就是因为它们在未来会有很大的增长空间，很长的增长轨道。
新闻推荐
经济日报1月22日消息，最近几年，春节假期已经成为互联网公司争夺流量的重要时段，今年同样如此。随着春节临近，“红包大战”再...