ETC板块多个龙头一季度报喜 市场增量仍有千亿

财联社4月25日讯，据证券时报，今年一季度，ETC板块多家上市公司仍延续高增长态势。ETC行业产品准入的资质壁垒，行业集中度较高，呈现出典型的寡头垄断竞争格局。有业内人士分析，伴随应用场景多元化和车联网技术的推陈出新，ETC设备及应用市场空间依然广阔。

与此同时，以ETC为基础，我国已经形成了车联网路测基础设施的雏形。前瞻产业研究院数据显示，在5G技术、车联网（V2X）技术迭代、用户增值付费提升等因素影响下，车联网市场规模将由2019年的574亿元增长到2021年的1150亿元，2020年增速超过60%。

市场上相关标的表现亮眼：4月24日，万集科技2020年第一季度报告，营业总收入1.51亿元，同比增长28.98%；归属于上市公司股东的净利润8130.61万元，上年同期亏损1605.16万元。近三年来，首次在一季度实现盈利。

安信证券分析师胡又文等称，万集科技受益于全国撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，带动ETC业务整体收入较上年同期大幅增长。

除万集科技外，金溢科技、华铭智能两家ETC板块上市公司同样预喜。

据金溢科技业绩预告，其一季度盈利区间为1.06亿元~1.2亿元，同比增幅达1025%~1180%。对于业绩增长原因，金溢科技归结为两大原因，即高速公路ETC设备营业收入同比增加和收到的政府补助同比大幅增加。

2019年度收购了ETC设备商聚利科技的华铭智能业绩爆发式增长。据其业绩快报，华铭智能2019年度实现净利润2.89亿元，同比增长449.8%。2020年一季度华铭智能预计盈利区间为3959万元~4416万元，同比增长160%~190%。

截至2019年底，全国ETC推广发行了1.23亿户，累计用户达到2.04亿。此外，小客车ETC覆盖安装率也超目标完成。

民生证券分析师刘振宇认为，去年政策推进2019年ETC的全面普及就是为了赋能V2X发展，未来政策将率先推进路侧单元（RSU）覆盖率和车载单元（TBOX/OUB）的渗透率提升，ETC后市场值得期待。

根据《C-V2X白皮书》要求，城市路口、公交车站、高速公路的路侧面单元至少实现中等覆盖，民生证券测算，RSU的市场规模将超过300亿元。市场需求扩大，金溢科技、万集科技等路测设备重点厂商有望受益。

胡又文等指出，随着ETC用户渗透率的上升，后续将逐步向加油、停车、出租车付费、城市道路“拥堵费”等多元化的应用场景拓展。

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