“万亿”难买牛回头

千金难买牛回头！近期市场日均万亿成交量势如破竹，上证还没调整几天又开始猛烈上涨，近期又开始略有调整。深证几乎没有调整，市场并没出现市场所担忧的调整态势。那么牛市初期一般调整多久呢？从过往历史来看，从后视镜的角度下，牛市的调整都是极为珍贵的。

回头多难？

从统计情况来看，牛市初期的调整往往不是很剧烈，除了2009年V形走势的政策牛回撤幅度较大，2006年与2014年启动的牛市一阶段调整幅度并不大，而且调整的时长越长后期的行情也越健康。

从这个角度看，还是符合我最早建议的调整思维：牛市的每一次回调都是买入的机会，按照2006年启动的牛市来看，近500日的牛市行情回调时间占比不超过20%，踏空的朋友需要珍惜这种回调，是难得的加仓时机。

牛市难回头的根本原因还是强大的赚钱效应，从过往的调整期来看，即便是调整周期中相关板块涨幅也不小，特别是计算机等板块，历史上在调整期要么横盘要和继续上涨。

牛市初期的调整都是上车的机会，同时也不要畏惧波动而降低仓位，牛市初期的调整会随时结束，突然的拉升会造成被动。

超额收益

还有个话题备受关注，就是牛市初期超额收益在哪？

从统计数据来看，牛市初期计算机板块中金融IT具有明显超额收益，从15年演变的逻辑来看，互联网金融板块弹性最大，其次是证券IT板块，最后是银行IT板块。

从当前的市场表现来看，这个逻辑线仍在延续。然而需要注意的是，弹性大在初期进攻非常有利，但是遇到市场波动回撤极大，风险与收益都是匹配的，弹性大的个股和版块也需要在回调等合适时期才能买入。

当前金融IT震荡调整，想要博取超额收益的朋友可以关注。

投资建议

近期市场继续强力逼空，建议不要盲目追求高弹性个股，高弹性个股更适合埋伏而不太适合追涨。从当前市场的表现来看，仍然延续三大主线进行轮动：科技、必选消费、医药。没有仓位或者仓位较低的仍可以按照这三条主线配置。

（本文仅代表作者个人观点，股市有风险，投资须谨慎。）

□州河豌豆佛

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