峰回路转！周末A股传来重磅利好 急速降温之后 A股能否迅速回暖？
■本报记者卢道明
7月，气势如虹的沪指在短短十天就涨了近500点，但回调下来也是非常快，几乎让人猝不及防。上周A股急刹车，两市大幅振荡，沪指、深指和创业板指分别下跌5%、4.07%和4.18%，三大指数几乎把7月以来的涨幅回吐了一大半。
峰回路转！A股急降温之后，周末政策面传来重磅利好。银保监会雪中送炭，提升险资投资权益资产比例最高至45%，或为A股带来千亿元增量资金；证监会宣布鼓励有条件的券商基金并购重组，利好券商板块。
在两大利好的影响下，大盘能否继续上涨？
A股急速降温沪指3日累计下跌逾250点
今年7月以来,股市走了一波单边上涨的行情，有不少股民也赚了不少，不过股票市场有波动是难免的，一旦行情回落，前期的盈利就可能发生大幅回撤。
“A股急速降温，从夏天直接切换到寒冬模式，行情如同过山车。”“熊市赚来的钱，牛市中几乎亏光了。”“牛市还在吗？难道只来了短短11天？”……由于上周行情持续三天杀跌，很多股民不仅盈利回撤，连本金也出现亏损，引发不少股民吐槽。
上周A股市场行情可以用“上蹿下跳”来形容，周一上涨至阶段高点后，大盘开启单边下跌局面，7月14日至16日，沪指3日累计下跌250点以上。上周五A股三大指数集体收涨，沪指3200点失而复得，结束三连阴。
上周行业主力资金均为净流出状态，合计净流出资金达到4258.7亿元。数据显示，近5日共有15个行业净流出规模超百亿元，其中电子、非银金融、计算机、医药生物、传媒行业净流出规模排在前五位，电子行业净流出规模最高，达到734.4亿元。大市值的科技龙头和金融股抛压最大。华天科技、长电科技两大芯片封测龙头主力资金净流出规模包揽前两位，分别为54.08亿元、46.51亿元。
对此，华泰证券中泰路证券营业部投资顾问曾博寒认为，近期监管层频频释放“降温”信号，7月以来A股市场势如破竹的上涨趋势迅速回调。从技术上看，上周的回调是对前期过快上涨的一个修正，尚未改变市场中短期的上升趋势。从板块来看，上周只有建筑材料和农林牧渔小幅上涨，前期涨幅较高的个股迎来普遍回调，茅台也在上周出现较为罕见的高位长阴，带动高位龙头股出现筹码松动。上周中芯国际上市，虽然相较港股有较大溢价，但从两地总市值的角度看，不到3000亿元，这相比台积电约2.4万亿元的市值仍是合理的，并未出现最担心的重蹈中石油覆辙的情形，这也为未来的行情甚至上证指数修改规则后的上涨保留了空间。
周末传来利好管理层呵护市场有利行情企稳
周末期间，市场重磅消息不断！最为引人关注的是险企股票投资上限升至45%。7月17日，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，保险公司配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%，中国人寿、太保寿险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。
曾博寒认为，2014年险资投资比例从20%调整到30%，催生了2014年—2015年大牛市。此次险企股票投资上限升至45%，将大大提振市场做多的信心，未来3年每年股票市场新增险资资金在2900～5300亿元之间。从短期来看，显示出在上周密集给市场降温之后，管理层在政策面出现反转的呵护，有利行情的企稳。
第二个利好，周末证监会向派出机构下发通知，一是鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组。二是支持证券基金经营机构通过直接持股或者设立资产管理计划、信托计划等形式实施员工持股或股权激励计划。业内人士指出，这一通知容易让市场联想起前期热传的中信证券和中信建投合并传闻，消息利好券商板块，券商板块有望在回调之后重新活跃。
值得一提的是，在上周A股市场巨震中，北上资金逆市加仓券商股。过去一周，A股市场大幅调整，北上资金全周合计净卖出191.17亿元，创4个月以来最大单周净卖出。但北上资金在上周却逆市净买入券商股36.29亿元，大部分券商股都获得了北上资金的加仓，超1/3的个股获得超亿元的增持。其中净买入华泰证券5.87亿元，是上周净买入最多的券商股。
大盘能否回暖？市场情绪有望开始慢慢恢复
在这两大利好的影响下，大盘能否回暖？曾博寒表示，上周市场出现大行情启动以来的首次快速调整，市场情绪得到降温，符合监管的慢牛意图，预计短期市场可能进入相对振荡的局面，投资者无须过度担忧。短期需注意的是，本周是科创板上市一周年，解禁潮临近，是压制市场的因素，不过近期首批六只科创板主题基金已获批，未来科创板也将逐渐进入机构主导的时代，定价将更符合企业的基本面。但中期来看，机构资金和居民大类资产配置的迁徙仍将支撑行情的进一步发展。市场情绪从本周有望开始慢慢恢复，投资者依然可以进行中长期布局。
后市怎么走？长城证券认为A股前期股价和估值上升节奏过快，短期调整不改长期“健康牛”逻辑。目前国内经济保持恢复节奏，企业盈利大概率拐点已现，流动性拐点仍未到来，监管和改革引领市场朝长期健康的方向发展。后续上涨节奏将趋于平稳，振荡向上的概率较大。
中信证券认为，7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。
海通证券姜超发布研报称，经济复苏了，不用担心牛市的终结，需要担心的是那些存在估值泡沫的行业。未来更加看好的是金融、地产等传统的价值蓝筹行业。原因在于金融和地产是直接受益于货币超发的行业，房地产是货币的蓄水池，而金融则负责货币的发行，在货币增速回升的背景下，这两个行业的盈利表现不可能太差。
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