2月信贷超预期 A股应声收长阳 沪指收复3400点，茅台大涨超5%，带动抱团股大幅反弹

■本报记者卢道明

3月以来，A股跌跌不休，昨日，A股终于迎来了真正意义上的反弹。

受外围市场大涨及2月社融超预期影响，周四A股高开高走，之后振荡上行，一改往日颓势，沪指收复3400点，创业板涨逾2%，贵州茅台股价大涨超5%，带动机构抱团股大幅度反弹。

历经大跌之后，A股上演强势反弹，这样的走势能否持续？

?节后抱团股遇重挫

2月以来，美国10年期国债收益率快速攀升，引发全球通胀预期上升，进而引发海外市场振荡。受其影响，A股市场在农历新年后大幅下跌，截至3月10日，沪指报收3357.74点，其中3月以来跌超5%。

机构重仓的核心资产首当其冲，短期内出现了大幅回撤。数据统计显示，截至3月10日，包括三一重工、贵州茅台、中国中免在内的部分抱团股的回撤幅度超过了20%。

机构重仓股遭遇重挫，不少基金遭遇大幅度回撤。Wind数据显示，2月18日至3月9日，偏股型基金平均亏了17.13%，普通股票型基金平均跌幅超过14%。百亿主动权益型基金（剔除2021年成立的新基金）绝大多数都出现明显业绩下滑，平均回撤幅度达到14.75%。

昨日，交银施罗德基金杨浩、中欧基金周应波等“顶流”基金经理旗下基金公告率先调整大额申购上限，向市场释放明显的信号，一方面为基金补充弹药，一定程度上避免基金业绩受到赎回的冲击；另一方面代表看好A股中长期走势，引导基民理性投资。

?A股港股大幅反弹

3月10日，A股三大指数高开，随后市场上攻力量不足，指数全天振荡走低，截至收盘，沪指微幅下跌0.05%，报收3357.74点。随着市场行情持续调整，不少投资者都在产生疑问“已经到低点了吗？”“是抄底还是赶紧卖？”等。

在大盘危难之时的关键时间点，昨日市场传出重磅利好。利好一是昨天央行公布的金融数据超预期，2月新增社融创历史同期新高；利好二是周四美股道指涨1.45%，再创历史新高，提振外围市场持续走强。

在两大利好的提振下，周四A股高开高走，银行、水泥、有色等板块受利好刺激大幅上涨，随后茅台带动机构抱团股大幅度反弹，市场开始止跌反弹。下午随着中美半导体利好消息传来，科技股异动拉升，题材股逐步走强，最终尾盘四大指数皆涨幅超2%，沪指重新站上6日均线。沪指收盘上涨2.36%，报收3436.83点；深证成指上涨2.23%，报收13866.37点；创业板指上涨2.61%，报收2746.58点。

值得一提的是，3月11日，不仅A股大涨，港股三大指数大幅收涨，市场行情在大跌后企稳明显。

?三成股民准备加仓

历经大跌之后，A股强势反弹，这样的走势能否持续？截至昨日20时，东方财富网调查显示，有43.3%的股民认为当前行情走势属于“一日游”，47.1%的股民表示看好A股市场会持续上涨，还有9.6%的股民难以作出判断。对于后市，30.5%的股民坚定看好后市，考虑加仓待涨。

目前,市场多空分歧巨大，看多的机构兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，2月份新增信贷、新增社融、M2等数据超出市场预期，反映实体经济融资需求较为旺盛，信贷供需两旺，对于股市形成利好刺激。暂时消除了投资者心中的担忧。此外，近两天沪深两市出现较大幅度反弹，在经过一段时间大幅调整之后，很多优质龙头股跌幅较大，吸引了抄底资金入场。从长期来看，下半年在疫情控制全球经济复苏下，盈利驱动的确定性高，A股市场下半年将可能重新上涨甚至再创新高。

持谨慎态度的华泰证券南宁中泰路营业部投资顾问曾博寒表示，周四两市量能释放并不明显，场外资金谨慎观望的心态还是比较重，指数的反弹高度依然受限。前期大跌打击了市场的信心，需要一定的时间去恢复。如果后市量能没有持续放大，反弹就会一波三折。目前市场仍是结构性机会，细分领域龙头可做波段操作，以谨慎防御为主，等市场格局方向明朗之后再择机布局。

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