让利1.5万亿元，银行股苦日子来了？ 招商银行民生银行等近期走势低迷，明显跑输大盘

“爱心”让利漫画财经王建明

【深圳商报/读创讯】（记者 陈燕青）国务院常务会议日前宣布，部署通过引导贷款利率和债券利率下行等一系列政策，引导金融机构进一步向企业合理让利，并定下推动金融系统全年让利1.5万亿元的政策目标。此举对银行业影响如何？

一季度受新冠肺炎疫情冲击，GDP同比下降6.7%，大多数行业利润同比下降，但银行业净利润依然同比增长。从数据来看，银行业的确存在让利空间。今年一季度，银行业实现净利润7102亿元，同比增长5.62%，其中商业银行实现净利润6001亿元，同比增长5%。

数据显示，青农商行、宁波银行、常熟银行一季度净利和营收均呈两位数增长。如青农商行一季度营收和净利润增速分别达33.33%和12.81%。此外，工农中建四大行一季度也实现5%左右的净利润增速。

在让利消息出炉后，近期银行股整体走势低迷，如招商银行、民生银行等6月以来股价几近持平，明显跑输大盘。

尽管一季度银行业净利润同比增长，但不良贷款有所增加。银保监会日前数据显示，截至一季度末，商业银行不良贷款余额较上季末增加1986亿元，不良贷款率较上季末增加0.05个百分点至1.91%。

对于向实体让利，央行行长易纲近日在陆家嘴论坛上指出，金融部门向企业让利主要包括三块：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。

如何看待银行业让利的影响？国信证券银行业分析师田维韦表示，在实体经济面临较大困难的时候，我们认可降低实体融资成本的逻辑，但让利实体并不能过分压降银行的盈利能力。我国银行业保持一定的盈利有其必要性和合理性，考虑资金成本、信贷成本和经营成本后的银行实际净息差已基本无压缩空间。因此，在贷款收益率不断下降的情形下，政策有必要降低银行负债成本，银行业净息差表现有望超市场预期，预计今年上市银行净利润增速在3.0%附近。

知名财经评论员郭施亮指出，“在银行合理让利的同时，我们更应该相信政策层面上的细心考虑，并不会因为让利而导致银行利润的大幅挤压，因为这可能会引发更多不确定的金融风险。与此同时，在银行合理让利的同时，还会存在一系列的配套措施，如存款利率下行、降准力度的持续加大等，对银行业的发展，也存在较大的影响。对于估值与市净率已经被压得很低的银行股来说，即使未来不确定因素加大，也不应该悲观看待。”

新时代证券认为，1.5万亿让利对商业银行盈利影响有限。未来银行息差有被进一步压缩的可能，但空间有限，通过压降结构性存款和大额存款等打击资金空转，降低银行负债端成本成为可能，从而打开降低实体经济融资成本的空间。

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