市场流动性充裕季末理财产品收益翘尾不明显

文/广州日报全媒体记者林晓丽

半年末时点刚刚过去，市场资金松紧情况以及理财产品收益率备受关注。记者调查发现，虽然部分银行推出了预期年化收益率高达5%的理财产品，但是整体平均收益率上涨不明显。而这背后主要是因为市场季末资金面持续宽松，上周Shibor、DR001隔夜利率陆续跌破1%，显示流动性整体充裕。

记者发现，半年末节点，商业银行依旧有揽储任务，市场再现各种花式揽储，银行理财产品的收益近期再现反弹。根据融360监测显示，上周在售产品中有15款产品年化收益超过5%（含结构性理财产品）。

多数理财产品收益率持稳

虽然超5%预期收益率理财产品“重现江湖”，但大多数银行的理财产品预期收益率仍在4%~4.5%左右徘徊。据融360大数据研究院监测的数据显示，截至2019年6月27日，6月21日至6月26日的银行理财平均预期收益率为4.16%。

普益标准统计显示，上周银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.14%，较上期增加0.03百分点。

除了银行理财产品，货币基金及宝宝理财产品同样出现收益略涨。融360监测数据显示，上周宝宝理财收益率为2.56%，较前一周上升5BP，连续两周上升。货币基金平均预期收益率为2.61%，较前一周上升11BP。其中7日年化收益率超过4%的货币基金有14只，较前一周增加10只。

“总体来看，理财收益率的翘尾现象虽然存在，但相比以往，力度很小。”融360分析师杨慧敏指出，银行理财收益率相比往年已经大幅下降，不过在企业回笼资金和银行考核等原因的影响，季末资金需求相对比较旺盛，理财产品的收益才能跟着有所上涨。

对于银行理财收益持续下跌、季末也难明显翘尾的主要原因，普益标准研究员李明珠分析称，一方面是因为市场流动性持续宽松，市场利率下行，带动银行理财资金成本下降；另一方面，由于在转型过渡期，银行资产端仍在持续调整，随着存量非标资产到期，寻找期限较短的非标来匹配产品期限变得更加困难。

资金利率持续低位

市场资金面情况，上周央行逆回购操作连续5日停摆。不过央行在本月已是连续第3个月实现净投放。

Wind数据显示，6月份，央行累计开展逆回购操作8250亿元，两次开展MLF操作共7400亿元，合计投放资金15650亿元；不考虑央行票据互换（CBS）操作，对冲当月到期的7950亿元央行逆回购和6630亿元MLF之后，实现净投放1070亿元。

受此影响，资金利率价格持续低位运行，业内人士表示，季末资金面持续宽松，市场不缺钱。

近期Shibor、DR001隔夜利率陆续跌破1%，显示流动性整体充裕。虽然6月28日shibor隔夜利率为1.3705%，较上一日大幅上涨40.9BP；银行间市场存款类机构隔夜债券质押式回购利率（DR001）加权价报1.39%，在前一天跌破1%之后大幅反弹，但全月算术平均值报1.51%，较上月大幅下行67个基点，并创下自2015年8月份以来的接近4年新低，也不影响季末流动性充裕的局面。

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