美国的霸权，美元的特权
▲《嚣张的特权》【美】巴里·艾肯格林 著陈召强 译中信出版集团2019年5月
◎郑渝川（书评人）
中信出版集团近日引进了国际货币体系演变史研究的奠基人之一、加州大学伯克利分校经济学教授、国际货币基金组织前高级顾问巴里·艾肯格林所著的《嚣张的特权：美元的国际化之路及对中国的启示》一书。这本书回顾了美元崛起并成为国际货币的历程，探究了在美元与英镑展开关键竞争阶段前者胜出的关键原因；并根据21世纪初以来复杂多变的国际经济形势特别是2008年美国金融危机造成美国国家软实力、美元信心被削弱的背景，对美元、欧元、人民币等主流货币的未来走向进行了分析。
整本书内容密度很高，巴里·艾肯格林在宏观经济史、国际金融货币体系、金融危机理论、亚洲金融市场、外汇制度等领域的研究，享有盛誉，有助于读者认知理解美国的国际金融地位以及其如何利用这种地位持续获得超额收益、压制竞争对手。正如书作者所说，尽管美国占全球经济份额相比二战结束时已经大幅下降，但美国金融市场仍是全球流动性最好的市场、美元相比欧元等竞争对手更具有吸引力、美元总体上保持着稳定，这些都使得美元仍然继续成为全球通行货币，美国继续行使“嚣张的特权”。
2008年金融危机的发生，很重要的原因是美联储等监管机构在此前持续弱化了对存在严重风险的金融衍生品的监管，并不断采取稳定短期金融市场、促进经济增长却不断积蓄风险的政策。2008年金融危机后，尽管美元信誉一定程度上受到削弱，但美国反而强化了自己的国际金融地位。
巴里·艾肯格林并不认为中国将在与美国爆发贸易冲突等尖锐矛盾的情况下，“罢黜”美元，因为现有条件下，保持中国的美元投资的稳定与提升人民币的国际地位是完全一致的。这本书认同中国“以一种不引人注目的方式逐步调整投资组合”从而规避风险的行动，强调中国如果稳步解除外资进入中国市场的管制，将最终建立起流动性更充裕的市场，让中国分享美国而今因美元扮演国际通行货币而独享的权益。
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