科创板首重市值“登龙门”可望改写市值
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历史性时刻！3月18日科创板正式受理IPO注册文件，最快6月可开板。
科创板注册制、优先服务重点行业领域的比较优势给一些企业难得的融资机会。相关政策文件逐步推出以来，一批有融资需求的企业，包括新三板转板或红筹企业回归已积极行动，优质企业将获取政策带来的第一波红利。
投机重价，投资重值。
这是投资者的可选项，但上市公司不同。上市公司面向全体股东，衡量的标准不能局限在投机与投资的层面。目前来讲，市值是公认且直观的标准，其重要性不言而喻。因此，市值管理也成为上市公司的基本责任之一。企业不可能对股价的涨跌负责，但对于市值的变动也不能不负责任，市值管理方面的差异最终也会在市值上体现出来。
2019新年伊始，南都金融研究所正式推出“市值红黑榜”。榜单在南方都市报及南都APP同时发布，并在南都APP设立专区。专区同时也是互动平台，欢迎读者发表建议及评论，我们也会将相关意见反馈到上市公司，形成良性互动。同时，南都金融研究所将针对“市值红黑榜”进行专业点评，并提出建设性意见。此外，我们还将采取组织线下交流、发布市值管理白皮书等多种形式，推动市场各方共同关注，促进市值管理健康发展，实现投资者与上市公司等多方共赢。
(联系专员李群邮箱：ndfi2019@163.com)
复旦张江（1349，HK）
创新型企业有望重新估值
最后收盘价：7.46港元当前发行数量3.4亿股
当前市值：23.53亿港元
复旦张江3月8日公告称，将申请A股科创板上市，成为第一家明确申请上市的医药企业。复旦张江称，拟申请在上交所科创板发行不超过1.2亿股股票，每股面值0.1元，拟筹集6.5亿元。
公司2002年8月在香港创业板上市，2013年12月转到香港主板。公司是以光动力药物为特色的创新药企，拥有两款光动力治疗药物。如果能够借助科创板的募资，完成其在美国的注册，公司业绩也有望进一步突破。
2018年时，该公司的收入、净利润均创下历史新高，收入为7.86亿元，同比增长42.55%，扣非归母净利润为1.51亿元，同比大增100.54%。
西南证券分析师朱国广表示，复旦张江国资控股，最大股东为上海实业集团和上海医药，实际控制人为上海国资委。科创板有利于进一步提升公司形象，提现创新和研发能力，进一步扩充公司融资渠道。
点评：科创板为创新医药企业雪中送炭。创新医药产品研发时间长，相关创新医药企业长期处于无收入和亏损状态，只能通过融资进行产品研发。就像公司此前表示，公司在市值管理方面相对较弱，在港股上市的公司受到投资者关注相对较弱。此次公司转科创板，也有望重构公司市值体系。
广证恒生分析师赵巧敏称，“由于传统的估值方法已经不再适合复杂的生物科技和研发专利等相应的估算，科创板有望重构估值体系，一级市场的创新型企业有望得到估值对标。”
赛特斯（832800，OC）
第五次调整资本市场路径
最新收盘价：10.99元当前股本4.11亿股
当前总市值：45.19亿元
3月12日，新三板公司赛特斯发布公告称，公司将停发H股，转投科创板。赛特斯主营是为电信运营商、广电系统、政府机构、企业以及家庭个人用户提供云、网、端的信息通信整体解决方案。财报显示，近三年业绩持续增长。2015-2017年，公司实现收入分别约为2.65亿元、3.72亿元和5.08亿元；净利润分别约为9751.1万元、1.40亿元和1.52亿元，营收与净利润均呈增长趋势。
公司挂牌新三板后，共计4次募资，募集金额3.84亿元。
点评：作为新三板公司典型代表之一，赛特斯这次为冲刺科创板可谓放手一搏。公司拟终止H股股发行并取消在香港上市的申请。从A股到新三板，再到A股、港股，此次冲刺科创板已是赛特斯第五次调整资本路径。
从行业来看，赛特斯所处行业属于重点推荐的新一代信息技术领域，同时也满足科创板上市五套条件中的多项标准。招商证券新近发布的一份研报显示，赛特斯也在55家符合科创板上市标准的新三板企业名单中。
对于赛特斯放弃港股转战科创板，东北证券研究总监付立春认为，这确实是一个新现象。新三板公司现在需要权衡，原来给了一个H股的方式，而现在又多了一个比较好的选择，那公司方面就要综合考虑了。
金达莱（830777，OC）
节能环保为科创板重点支持行业
最新收盘价：19.18元当前股本2.07亿股
当前市值39.7亿元
金达莱称，公司拟申请发行A股并在科创板上市。金达莱主营污水处理业务，属于《科创板企业上市推荐指引》中的节能环保行业，公司拥有两项自主研发的污水处理核心技术。2018年营收为7.14亿元，扣非后净利润为2.13亿元，最近三年累计的经营性现金流净额为3.68亿元。除了2016年因为政府换届导致政府采购流程放缓，从而影响设备销售导致业绩同比下滑外，公司业绩从2013年起始终维持较好的增长状态。
点评：节能环保行业被列为科创板重点支持的六大领域之一，对环保行业信心提振作用较大。金达莱冲刺科创板后，将进一步加强对污水处理技术沉淀及研发，污水处理板块(尤其是农村污水处理板块)将受益技术进步及技术溢出效应，农村污水处理的技术瓶颈将缓解，市场扩容速度有望加快。公司财务状况良好，营业收入占比近3年持续提高；现金流较为健康，手握3.67亿元现金，可较好支持公司运营业务持续拓展。不过，公司应收账款情况需要进一步关注。公司的应收账款近年来呈现增长态势，且有一定金额的坏账准备。
先临三维
3D打印，中金辅导
最新收盘价：7.81元当前股本3.12亿股
最新市值为24.39亿元
3月15日，新三板公司先临三维公告称，拟申请在上交所科创板上市。先临三维2014年8月在新三板挂牌，最新市值为21.4亿元。
先临三维专注于3D扫描、3D打印装备和材料、3D造云平台等3D数字技术。2018年业绩快报显示，公司实现营收4.12亿元，净利润0.32亿元，分别同比增长13.54%和1.34%。
公司官网显示，先临三维的两大类产品分别为3D扫描仪和3D打印机。
点评：聚焦3D打印技术，又有中金公司辅导上市，先临三维近期受到市场密切关注，被市场认为是登陆科创板的热门候选。
新三板也掀起科创板概念股抢筹行情。该股也成为近期新三板最活跃的个股之一，在新三板股价近期持续上涨，18日价格上涨14%，年初以来股价累计上涨83%。目前券商还没有完全覆盖该股。
两年前，平安证券曾经点评称，《3D打印，改变世界的力量》。东兴证券也称，公司作为国内3D打印全产业链布局最为全面的龙头企业，随着业务生态建设的逐渐完成与逐步推进，看好公司在3D打印全产业链上的发展前景。
江苏北人
看影子股的表演
最新收盘价：18元当前股本0.88亿股
最新市值为15.84亿元
3月8日，江苏北人临时股东大会审议了申请科创板上市的议案。公司主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要产品和服务包括柔性自动化焊接生产线、激光加工系统、冲压自动化生产线、视觉检测系统、柔性自动化装配生产线等。
年报显示，2018年江苏北人实现营业收入4.13亿元，同比增长64.50%。归母净利润4841万元，同比增长42%。
A股上市公司联明股份、软控股份和誉衡药业直接或间接持有江苏北人股份。这些个股在江苏北人通过科创板上市的议案后，纷纷大涨。有意思的是，誉衡药业因参股公司江苏北人还遭到问询，公司在平台上披露该信息是否存在主动迎合市场热点的情形。
点评：A股喜欢对标，影子股概念一向大行其道。每次大型事件都会出来各种影子股概念，而且相关影子股也会受到消息和资金刺激出现上涨行情。以至于A股公司在新三板或者参股公司还没有正式披露时，纷纷抢跑提前披露相关企业申请上会科创板的消息，以做市值管理。所以才会引来监管层的询问。
采写：南都记者周亮
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