南方基金基金经理黄俊： 金融资产相对价值凸显

深圳商报/读创记者 李玲

老龄化成为重要社会经济问题，在南方养老2035拟任基金经理黄俊看来，现阶段A股整体估值处于历史底部区域，债券票息和收益率水平也处于非常有吸引力的水平，非常适合养老金类产品进行长期投资。

“70后”应及早做好养老储备

黄俊是中国人民银行研究生部金融学硕士，具有基金从业资格。2012年5月加入南方基金，任研究部研究员；2015年2月至2015年11月，担任南方隆元、南方中国梦基金经理助理。2015年11月至2018年2月，任南方消费活力基金经理。即将发行的南方养老2035，黄俊将担纲基金经理。

黄俊给记者算了一笔账，排除通胀等原因，以一个人工作时月收入一万元为例，退休之后，国家基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险为一二三支柱，其总收入应当是工作时的60%-70%。一般而言，每个国家的基本养老金（第一支柱）只应该保障基本的生活开支，个人不做好养老储蓄，则真的会影响到退休后的生活保障。

黄俊表示，南方养老2035，即把2035年底设定为退休日期或者目标日期。随着退休日期临近，逐渐降低权益类资产的投资比例，增加固收类资产的比例，让组合的风险收益特征与客户的人生轨迹、风险承受能力始终相匹配。

A股进入战略介入期

黄俊表示，经过年初以来下跌，A股的估值水平已经回落至历史极低位置，金融资产配置时点已经到来。

“目前来看，资产配置是有利于金融资产的。”黄俊指出，三类资产中高等级债券、股票和房地产，如果追求趋势，客户可能更多倾向于目前正在涨价的三、四线房地产，但如果从价值投资角度来看，可能高等级债券及权益等金融资产作为组合，性价比将远远好于房地产资产。

而债券市场方面，再度出现之前大幅下跌可能性不高，目前收益率下配置价值正在逐步显现。美联储加息或最晚在明年到位，中国高等级债券利率的下行空间将打开。

虽然南方养老2035可投资范围很广，亦可以投资海外资产。但黄俊坦诚，目前美股投资价值明显较低，将会保持谨慎的态度。但美国国债、高等级企业债等的配置机会在逐渐到来。养老FOF可以投资的其他品类也包括原油和黄金，目前对原油价格走势不乐观，对黄金将保持关注，一旦美联储加息节奏停止，则会出现很好的配置机会。